TradeAlmanac
Войти

О компании Сегежа Групп

Карточка бумаги

Сегежа Групп — один из крупнейших российских лесопромышленных холдингов: заготовка леса, производство пиломатериалов, бумаги, упаковки и фанеры. Компания работает по вертикальной цепочке от делянки до готового мешка. Акции торгуются на Московской бирже под тикером SGZH.

Чем занимается компания

Лесопромышленный комплекс — это несколько переделов одного сырья. Из бревна получают пиломатериалы, из щепы и балансовой древесины — целлюлозу и бумагу, из бумаги — мешки и упаковку. Чем дальше передел, тем выше добавленная стоимость и тем меньше зависимость от биржевых цен на сырьё.

Исторически значительная часть продукции шла на экспорт в Европу — рынок близкий логистически и платящий премию за качество. Его закрытие в 2022 году потребовало разворота на Китай и Ближний Восток: там цены ниже, а плечо доставки в разы длиннее, и оба фактора бьют по марже одновременно.

Отдельная тяжесть — долг, набранный на строительство мощностей до разворота рынков. Он обслуживается при выручке, которая оказалась ниже расчётной, и потому определяет финансовое положение группы сильнее, чем операционные результаты.

Направления бизнеса

  • Бумага и упаковка

    Мешочная бумага и бумажные мешки — продукция высокого передела.

  • Пиломатериалы

    Доска и брус для строительства, поставляемые на внутренний и внешний рынки.

  • Фанера и плиты

    Продукция для мебельного производства и строительства.

  • Лесозаготовка

    Собственная сырьевая база, обеспечивающая переделы группы.

История

  1. 1939Пущен целлюлозно-бумажный комбинат в Сегеже — историческая основа группы.
  2. 2014Актив входит в состав крупного инвестиционного холдинга.
  3. 2021Размещение акций на Московской бирже.
  4. 2022Закрытие европейского рынка требует разворота сбыта на Азию при более длинной логистике.

Разбор бизнеса

Сильные и слабые стороны — свойства самого бизнеса. Возможности и угрозы — то, что может произойти вокруг него.

Сильные стороны

  • Собственная лесосырьевая база и полный цикл переработки.
  • Продукция с устойчивым долгосрочным спросом.

Слабые стороны

  • Долг, значительно превышающий операционную прибыль: обслуживание съедает результат.
  • Разворот на восток удлинил плечо доставки и снизил цену продажи.
  • Потребовалась дополнительная эмиссия акций, размывшая доли прежних акционеров.

Возможности

  • Продукция высокого передела — бумага и упаковка — менее чувствительна к ценам на сырьё.
  • Собственная лесосырьевая база обеспечивает переделы без покупки древесины.
  • Рост упаковочного рынка в Азии открывает новые направления сбыта.
  • Ослабление рубля улучшает экономику экспорта.

Угрозы

  • Потеря европейского рынка структурна: азиатские цены ниже, а логистическое плечо в разы длиннее.
  • Долговая нагрузка обслуживается при выручке ниже расчётной и определяет финансовое положение группы.
  • Цены на пиломатериалы волатильны и зависят от мирового строительного цикла.
  • Логистика до Азии дорога и ограничена пропускной способностью восточных маршрутов.

Частые вопросы

Чем занимается Сегежа Групп?

Компания заготавливает лес и перерабатывает его: производит пиломатериалы, бумагу, бумажные мешки, фанеру и плиты. Цепочка идёт от собственной делянки до готового изделия.

Почему продукция высокого передела важнее сырья?

Потому что цена бревна определяется биржевым рынком, а цена бумажного мешка — договором с покупателем. Чем дальше передел, тем стабильнее маржа и тем меньше зависимость от колебаний сырьевых котировок.

Почему закрытие европейского рынка ударило так сильно?

Европа была близка логистически и платила премию за качество. Разворот на Азию означает более длинное плечо доставки и более низкую цену — оба фактора сжимают маржу одновременно, а инфраструктура строилась под прежние маршруты.

Справка актуальна на 20 августа 2026 г.

Описание бизнеса и факторы риска. Не является инвестиционной рекомендацией.

Профиль эмитента

Чем занимается компания

Компания отнесена к отрасли «Промышленность» — по классификации, которой мы пользуемся для сравнения бумаг между собой.

В той же отрасли на площадке ещё 22 эмитента, и их показатели считаются по одной методике — поэтому выручку, прибыль и долговую нагрузку этой компании можно сопоставлять с ними напрямую.

Полное юридическое наименование — Публичное акционерное общество Группа компаний "Сегежа". Именно оно указано в раскрытии информации и в реквизитах выпусков, тогда как в биржевых стаканах и котировках компания обозначается коротким именем и тикером.

Компания зарегистрирована в России и обозначается в раскрытии информации номером налогоплательщика 9703024202. По нему её отчётность находится в государственных реестрах независимо от того, как записано её имя — а записывают его по-разному даже в официальных документах.

Бумаги в обращении

В обращении 15 бумаг эмитента: 1 акция, 14 выпусков облигаций. Все они собраны на этой странице, включая те, что торгуются на разных режимах и в разных валютах.

Ещё 1 бумага эмитента уже погашены или сняты с торгов. Они остаются в списке ниже намеренно: по ним видно, как долго компания занимает на рынке и насколько регулярно расплачивается.

По уровням котировального списка Московской биржи бумаги распределены так: 1 на 1-м уровне, 14 на 3-м уровне. Уровень показывает, насколько строгим требованиям к раскрытию информации, объёму торгов и сроку работы эмитента соответствует выпуск, а не то, насколько выгодно в него вкладываться.

Облигационные выпуски

Ближайший выпуск гасится 18 февраля 2027, самый дальний — 11 апреля 2040. Разброс сроков означает, что эмитент занимает и на короткий, и на длинный горизонт, и доходности этих выпусков будут различаться уже потому, что деньги отданы на разное время.

Самый крупный по номиналу выпуск — RU000A1041B2, номинал одной бумаги 1 000,00 ₽, погашение 29 октября 2036. Цена облигации в биржевом стакане выражается в процентах от номинала, поэтому котировка 98,4 означает 98,4 % этой суммы, а не рубли за бумагу.

Дивидендная история

Эмитент провёл 2 выплаты, по которым отсечка уже прошла. Рекомендации и прогнозы в этот счёт не входят.

Последняя выплата — 0,64 ₽ на бумагу с отсечкой 2 июня 2022. Это сумма до налога: брокер удерживает его при зачислении, и на счёт приходит меньше.

Отчётность

Последняя годовая отчётность, которая у нас есть, — за 2025 год по стандарту МСФО. Стандарт назван не для формальности: МСФО и РСБУ считают одни и те же величины по разным правилам, расходятся по построению и никогда не усредняются.

Выручка за 2025 год — 89,20 млрд ₽.

Это на 12,5 % меньше, чем в 2024 году, когда выручка составила 101,90 млрд ₽. Сравнение идёт внутри одного стандарта отчётности — иначе падение могло бы оказаться всего лишь сменой правил учёта.

По итогам 2025 года зафиксирован убыток: −88,30 млрд ₽.

Собственный капитал составляет 236,00 млн ₽ при активах 141,70 млрд ₽. Разница между этими двумя величинами — обязательства компании, и чем она больше по отношению к капиталу, тем сильнее бизнес зависит от заёмных денег.

Раздел собран из наших данных о бумагах, дивидендах и отчётности компании. Это описание, а не рекомендация.

Бумаги эмитента

Акции1

Облигации15