О компании ТГК-2
Карточка бумагиТГК-2 — территориальная генерирующая компания, снабжающая электроэнергией и теплом города северо-запада и центра России. Значительную часть её работы составляет теплоснабжение — направление с регулируемым тарифом. Обыкновенные и привилегированные акции торгуются под тикерами TGKB и TGKBP.
Чем занимается компания
У компании два товара с разной экономикой. Электроэнергия и мощность продаются на оптовом рынке по рыночным правилам. Тепло — по тарифу, который устанавливают регионы, и этот тариф исторически не покрывает полной стоимости его производства и доставки.
Причина в социальной природе услуги: отопление нельзя отключить и нельзя сделать дорогим, поэтому цена для потребителя удерживается ниже экономически обоснованной. Разрыв ложится на компанию.
Добавляет тяжести состояние тепловых сетей: трубы, проложенные десятилетия назад, теряют тепло по дороге, и эти потери оплачивает не потребитель, а поставщик. Замена сетей требует вложений, которые тариф не окупает.
Направления бизнеса
Теплоснабжение
Отпуск тепла в системы централизованного теплоснабжения городов.
Электроэнергия и мощность
Продажа выработки и платы за готовность станций на оптовом рынке.
История
- 2005Компания образована в ходе реформы электроэнергетики из генерирующих активов северо-запада.
- 2010-еПрограммы модернизации станций и реконструкции тепловых сетей.
Разбор бизнеса
Сильные и слабые стороны — свойства самого бизнеса. Возможности и угрозы — то, что может произойти вокруг него.
Сильные стороны
- Комбинированная выработка эффективнее раздельного производства тепла и электроэнергии.
- Незаменимое положение в теплоснабжении обслуживаемых городов.
- Длинный отопительный сезон северных регионов обеспечивает объём отпуска.
- Модернизация блоков открывает право на повышенную плату за мощность.
Слабые стороны
- Тариф на тепло удерживается ниже экономически обоснованного, и разрыв несёт компания.
- Изношенные сети теряют тепло, и эти потери оплачивает поставщик.
- Тёплая зима прямо сокращает выручку от теплоснабжения.
- Замена сетей требует вложений, которые тариф не окупает.
Возможности
- Модернизация котлов и турбин окупается через рынок мощности.
- Концессии в теплоснабжении городов дают долгий предсказуемый доход.
- Замена изношенных теплосетей сокращает потери и расход топлива.
- Рост жилищного строительства расширяет подключённую тепловую нагрузку.
Угрозы
- Тариф на тепло в обслуживаемых городах утверждается ниже заявленного.
- Мазут и уголь дорожают быстрее индексации.
- Аварийность изношенных теплосетей требует внеплановых расходов.
- Тёплая зима сокращает отпуск тепла и выручку.
Частые вопросы
Чем занимается ТГК-2?
Компания производит электроэнергию и тепло на своих станциях и поставляет тепло в системы централизованного теплоснабжения городов северо-запада и центра России.
Почему теплоснабжение часто убыточно?
Потому что тариф на тепло удерживается ниже экономически обоснованного: отопление — социально значимая услуга, и цену для жителей не поднимают до полной стоимости. Разницу несёт поставщик.
Кто оплачивает потери тепла в трубах?
Компания-поставщик. Тепло, ушедшее в землю через изношенную изоляцию, произведено и оплачено топливом, но до потребителя не дошло и в счёт ему не попало.
Профиль эмитента
Чем занимается компания
Компания отнесена к отрасли «Электрогенерация» — по классификации, которой мы пользуемся для сравнения бумаг между собой.
В той же отрасли на площадке ещё 24 эмитента, и их показатели считаются по одной методике — поэтому выручку, прибыль и долговую нагрузку этой компании можно сопоставлять с ними напрямую.
Полное юридическое наименование — Публичное акционерное общество "Территориальная генерирующая компания №2". Именно оно указано в раскрытии информации и в реквизитах выпусков, тогда как в биржевых стаканах и котировках компания обозначается коротким именем и тикером.
Компания зарегистрирована в России и обозначается в раскрытии информации номером налогоплательщика 7606053324. По нему её отчётность находится в государственных реестрах независимо от того, как записано её имя — а записывают его по-разному даже в официальных документах.
Бумаги в обращении
В обращении 2 бумаги эмитента: 2 акции. Все они собраны на этой странице, включая те, что торгуются на разных режимах и в разных валютах.
По уровням котировального списка Московской биржи бумаги распределены так: 2 на 3-м уровне. Уровень показывает, насколько строгим требованиям к раскрытию информации, объёму торгов и сроку работы эмитента соответствует выпуск, а не то, насколько выгодно в него вкладываться.
Отчётность
Последняя годовая отчётность, которая у нас есть, — за 2025 год по стандарту МСФО. Стандарт назван не для формальности: МСФО и РСБУ считают одни и те же величины по разным правилам, расходятся по построению и никогда не усредняются.
Выручка за 2025 год — 65,00 млрд ₽.
Это на 14,6 % больше, чем в 2024 году, когда выручка составила 56,70 млрд ₽. Сравнение идёт внутри одного стандарта отчётности — иначе рост мог бы оказаться всего лишь сменой правил учёта.
Чистая прибыль за 2025 год — 3,58 млрд ₽.
Из каждого рубля выручки чистой прибылью осталось 5,5 %. Это отношение двух уже названных величин, а не отдельный показатель из отчёта: сравнивать его между компаниями осмысленно только внутри одной отрасли и одного стандарта отчётности.
Собственный капитал составляет 20,60 млрд ₽ при активах 67,50 млрд ₽. Разница между этими двумя величинами — обязательства компании, и чем она больше по отношению к капиталу, тем сильнее бизнес зависит от заёмных денег.
Раздел собран из наших данных о бумагах, дивидендах и отчётности компании. Это описание, а не рекомендация.