О компании Транснефть
Карточка бумагиТранснефть — оператор системы магистральных нефтепроводов России: по её трубам проходит подавляющая часть добытой в стране нефти. Компания не покупает и не продаёт нефть — она берёт плату за её прокачку. На бирже обращаются привилегированные акции под тикером TRNFP.
Чем занимается компания
Бизнес устроен как плата за услугу: нефтяные компании платят тариф за транспортировку каждой тонны на каждую сотню километров. Тариф устанавливает государство и индексирует его, как правило, ориентируясь на инфляцию.
Отсюда важное следствие, которое часто упускают: выручка Транснефти почти не зависит от цены нефти. Дорогая нефть или дешёвая — по трубе идёт тот же объём и по тому же тарифу. Значение имеет другое: сколько тонн прокачано и на сколько проиндексирован тариф.
Расходная особенность — гигантская инфраструктура: тысячи километров труб, насосные станции, резервуары. Их обслуживание и обновление обязательны и не зависят от загрузки, поэтому у компании крупная инвестиционная программа.
Направления бизнеса
Транспортировка нефти
Прокачка по магистральным нефтепроводам от промыслов до заводов и портов.
Транспортировка нефтепродуктов
Отдельная система труб для перекачки готового топлива.
Портовые и сопутствующие услуги
Перевалка нефти в морских портах и хранение в резервуарных парках.
История
- 1993Создана компания, получившая в управление систему магистральных нефтепроводов страны.
- 2007–2012Строительство трубопровода в направлении Тихого океана — разворот экспортной инфраструктуры на восток.
- 2016Присоединение оператора нефтепродуктопроводов.
- 2024Дробление привилегированных акций делает бумагу доступной частным инвесторам.
Разбор бизнеса
Сильные и слабые стороны — свойства самого бизнеса. Возможности и угрозы — то, что может произойти вокруг него.
Сильные стороны
- Естественная монополия: альтернативы трубе для основных объёмов нет.
- Выручка почти не зависит от цены нефти — редкое свойство в этом секторе.
- Тариф индексируется, что даёт защиту от инфляции.
Слабые стороны
- Тариф устанавливает государство, и индексация может отставать от роста расходов.
- Объёмы прокачки ограничены добычей, которая регулируется соглашениями производителей.
- Крупные обязательные вложения в поддержание и расширение системы.
Возможности
- Индексация тарифа даёт предсказуемый рост выручки, слабо связанный с ценой нефти.
- Восточное направление трубопроводов загружено разворотом экспорта в Азию.
- Монопольное положение в транспортировке: альтернативы её трубам практически нет.
- Дробление акций расширило круг возможных инвесторов.
Угрозы
- Тариф устанавливает государство, и его индексация может отставать от роста расходов.
- Объём прокачки зависит от добычи, а она ограничена международными соглашениями.
- Огромная инвестиционная программа обязательна и конкурирует с выплатами акционерам.
- Санкции и изменение экспортных маршрутов меняют загрузку отдельных направлений.
Частые вопросы
Чем занимается Транснефть?
Компания транспортирует нефть и нефтепродукты по системе магистральных трубопроводов и берёт за это тариф. Саму нефть она не добывает, не покупает и не продаёт.
Зависит ли выручка компании от цены нефти?
Почти нет. Плата берётся за прокачанный объём по установленному тарифу, поэтому важны количество тонн и индексация тарифа, а не котировки барреля. Это делает бизнес заметно более предсказуемым, чем у нефтяных компаний.
Почему на бирже торгуются только привилегированные акции?
Обыкновенные акции принадлежат государству и в свободном обращении не находятся. Частным инвесторам доступны привилегированные бумаги, дающие право на дивиденд, но не право голоса.
Профиль эмитента
Чем занимается компания
Компания отнесена к отрасли «Нефть и газ» — по классификации, которой мы пользуемся для сравнения бумаг между собой.
В той же отрасли на площадке ещё 21 эмитент, и их показатели считаются по одной методике — поэтому выручку, прибыль и долговую нагрузку этой компании можно сопоставлять с ними напрямую.
Полное юридическое наименование — Публичное акционерное общество "Транснефть". Именно оно указано в раскрытии информации и в реквизитах выпусков, тогда как в биржевых стаканах и котировках компания обозначается коротким именем и тикером.
Компания зарегистрирована в России и обозначается в раскрытии информации номером налогоплательщика 7706061801. По нему её отчётность находится в государственных реестрах независимо от того, как записано её имя — а записывают его по-разному даже в официальных документах.
Бумаги в обращении
В обращении 2 бумаги эмитента: 1 акция, 1 выпуск облигаций. Все они собраны на этой странице, включая те, что торгуются на разных режимах и в разных валютах.
По уровням котировального списка Московской биржи бумаги распределены так: 2 на 1-м уровне. Уровень показывает, насколько строгим требованиям к раскрытию информации, объёму торгов и сроку работы эмитента соответствует выпуск, а не то, насколько выгодно в него вкладываться.
Облигационные выпуски
Погашение единственного выпуска назначено на 30 октября 2026. В эту дату бумага перестаёт торговаться, а номинал возвращается держателю на брокерский счёт.
Самый крупный по номиналу выпуск — RU000A1010B7, номинал одной бумаги 1 000,00 ₽, погашение 30 октября 2026. Цена облигации в биржевом стакане выражается в процентах от номинала, поэтому котировка 98,4 означает 98,4 % этой суммы, а не рубли за бумагу.
Дивидендная история
С 2018 по 2026 год эмитент провёл 9 выплат, по которым отсечка уже прошла. Рекомендация совета директоров и прогноз в эту историю не попадают, потому что деньги по ним ещё не заплачены.
Последняя выплата — 201,38 ₽ на бумагу с отсечкой 9 сентября 2026. Это сумма до налога: брокер удерживает его при зачислении, и на счёт приходит меньше.
Отчётность
Последняя годовая отчётность, которая у нас есть, — за 2025 год по стандарту МСФО. Стандарт назван не для формальности: МСФО и РСБУ считают одни и те же величины по разным правилам, расходятся по построению и никогда не усредняются.
Выручка за 2025 год — 1,44 трлн ₽.
Это на 1,1 % больше, чем в 2024 году, когда выручка составила 1,42 трлн ₽. Сравнение идёт внутри одного стандарта отчётности — иначе рост мог бы оказаться всего лишь сменой правил учёта.
Чистая прибыль за 2025 год — 226,10 млрд ₽.
Из каждого рубля выручки чистой прибылью осталось 15,7 %. Это отношение двух уже названных величин, а не отдельный показатель из отчёта: сравнивать его между компаниями осмысленно только внутри одной отрасли и одного стандарта отчётности.
Собственный капитал составляет 2,92 трлн ₽ при активах 3,70 трлн ₽. Разница между этими двумя величинами — обязательства компании, и чем она больше по отношению к капиталу, тем сильнее бизнес зависит от заёмных денег.
Раздел собран из наших данных о бумагах, дивидендах и отчётности компании. Это описание, а не рекомендация.