О компании Аэрофлот
Карточка бумагиАэрофлот — крупнейшая авиационная группа России, объединяющая одноимённую авиакомпанию, лоукостер и региональные перевозки. Компания ведёт историю от советского гражданского воздушного флота, созданного в 1923 году. Акции торгуются на Московской бирже под тикером AFLT.
Чем занимается компания
Авиаперевозки — бизнес с огромной долей постоянных затрат. Самолёт летит по расписанию независимо от того, сколько кресел продано, и стоимость рейса меняется мало. Поэтому решающая величина — заполняемость: последние проданные кресла приносят почти чистую прибыль, а недопроданные превращают тот же рейс в убыток.
Вторая ключевая величина — топливо: это крупнейшая статья расходов, и её цена перевозчиком не контролируется. Третья — парк: самолёты либо в лизинге, либо куплены в долг, и платежи по ним идут независимо от загрузки.
Группа устроена как несколько перевозчиков под одной крышей: премиальный, низкобюджетный и региональный. Такое разделение позволяет обслуживать разные кошельки, не смешивая их в одном продукте.
Направления бизнеса
Основная авиакомпания
Магистральные внутренние и международные рейсы под основным брендом.
Низкобюджетный перевозчик
Дочерняя авиакомпания с минимальным тарифом и плотной компоновкой салона.
Региональные перевозки
Рейсы между городами в обход столичных узлов.
Сопутствующие услуги
Грузовые перевозки, обслуживание в аэропортах, продажа дополнительных услуг на борту.
История
- 1923Создан советский гражданский воздушный флот — точка отсчёта истории компании.
- 1992–1994Преобразование в акционерное общество после распада СССР.
- 2000-еОбновление парка на современные самолёты, вступление в международный авиационный альянс.
- 2020Пандемия останавливает международное сообщение — крупнейший в истории отрасли провал спроса.
- 2022Закрытие воздушного пространства ряда стран и санкции против авиации: часть парка переведена в российский реестр, международная сеть резко сокращена.
Разбор бизнеса
Сильные и слабые стороны — свойства самого бизнеса. Возможности и угрозы — то, что может произойти вокруг него.
Сильные стороны
- Наибольшая доля рынка и разветвлённая маршрутная сеть.
- Лоукостер, растущий быстрее основной авиакомпании.
- Государственная поддержка отрасли.
Слабые стороны
- Закрытое небо ряда стран сузило международные направления — самые доходные.
- Обслуживание иностранных самолётов затруднено санкциями, а поставки новых ограничены.
- Расходы на топливо и лизинг слабо управляемы.
Возможности
- Внутренний туризм растёт и загружает рейсы внутри страны.
- Восстановление международных направлений в дружественные страны расширяет сеть.
- Программа поставок отечественных самолётов способна снять зависимость от импортного парка.
- Государственная поддержка отрасли снижает остроту периодов слабого спроса.
Угрозы
- Стоимость топлива — крупнейшая статья расходов, и она от компании не зависит.
- Санкции ограничивают обслуживание и поставку запчастей для импортных самолётов.
- Спрос на перелёты — необязательная трата, падающая первой при ухудшении доходов населения.
- Высокая доля постоянных затрат делает результат крайне чувствительным к заполняемости.
Частые вопросы
Чем занимается Аэрофлот?
Группа выполняет пассажирские и грузовые авиаперевозки внутри России и за рубеж. В неё входят основная авиакомпания, низкобюджетный перевозчик и региональные авиалинии.
Почему авиакомпании так чувствительны к заполняемости рейсов?
Потому что почти все расходы на рейс постоянны: топливо, экипаж, обслуживание и лизинг самолёта почти не зависят от числа пассажиров. Каждое дополнительно проданное кресло почти целиком идёт в прибыль, а недопроданные превращают рейс в убыточный.
Кому принадлежит Аэрофлот?
Контроль у государства — ему принадлежит основной пакет акций. Остальные бумаги обращаются на бирже.
Профиль эмитента
Чем занимается компания
Компания отнесена к отрасли «Авиаперевозки» — по классификации, которой мы пользуемся для сравнения бумаг между собой.
Полное юридическое наименование — Публичное акционерное общество "Аэрофлот – российские авиалинии". Именно оно указано в раскрытии информации и в реквизитах выпусков, тогда как в биржевых стаканах и котировках компания обозначается коротким именем и тикером.
Компания зарегистрирована в России и обозначается в раскрытии информации номером налогоплательщика 7712040126. По нему её отчётность находится в государственных реестрах независимо от того, как записано её имя — а записывают его по-разному даже в официальных документах.
Бумаги в обращении
В обращении 3 бумаги эмитента: 1 акция, 2 выпуска облигаций. Все они собраны на этой странице, включая те, что торгуются на разных режимах и в разных валютах.
По уровням котировального списка Московской биржи бумаги распределены так: 3 на 1-м уровне. Уровень показывает, насколько строгим требованиям к раскрытию информации, объёму торгов и сроку работы эмитента соответствует выпуск, а не то, насколько выгодно в него вкладываться.
Облигационные выпуски
Ближайший выпуск гасится 8 апреля 2028, самый дальний — 24 августа 2030. Разброс сроков означает, что эмитент занимает и на короткий, и на длинный горизонт, и доходности этих выпусков будут различаться уже потому, что деньги отданы на разное время.
Самый крупный по номиналу выпуск — RU000A10BGJ4, номинал одной бумаги 1 000,00 ₽, погашение 8 апреля 2028. Цена облигации в биржевом стакане выражается в процентах от номинала, поэтому котировка 98,4 означает 98,4 % этой суммы, а не рубли за бумагу.
Дивидендная история
С 2017 по 2026 год эмитент провёл 5 выплат, по которым отсечка уже прошла. Рекомендация совета директоров и прогноз в эту историю не попадают, потому что деньги по ним ещё не заплачены.
Последняя выплата — 5,29 ₽ на бумагу с отсечкой 16 июля 2026. Это сумма до налога: брокер удерживает его при зачислении, и на счёт приходит меньше.
Отчётность
Последняя годовая отчётность, которая у нас есть, — за 2025 год по стандарту МСФО. Стандарт назван не для формальности: МСФО и РСБУ считают одни и те же величины по разным правилам, расходятся по построению и никогда не усредняются.
Выручка за 2025 год — 902,30 млрд ₽.
Это на 5,3 % больше, чем в 2024 году, когда выручка составила 856,80 млрд ₽. Сравнение идёт внутри одного стандарта отчётности — иначе рост мог бы оказаться всего лишь сменой правил учёта.
Чистая прибыль за 2025 год — 22,60 млрд ₽.
Из каждого рубля выручки чистой прибылью осталось 2,5 %. Это отношение двух уже названных величин, а не отдельный показатель из отчёта: сравнивать его между компаниями осмысленно только внутри одной отрасли и одного стандарта отчётности.
Собственный капитал составляет 66,50 млрд ₽ при активах 1,13 трлн ₽. Разница между этими двумя величинами — обязательства компании, и чем она больше по отношению к капиталу, тем сильнее бизнес зависит от заёмных денег.
Раздел собран из наших данных о бумагах, дивидендах и отчётности компании. Это описание, а не рекомендация.