О компании Сургутнефтегаз
Карточка бумагиСургутнефтегаз — одна из крупнейших нефтяных компаний России, работающая преимущественно в Ханты-Мансийском автономном округе и Якутии. На рынке её знают не только по добыче: компания накопила огромные финансовые резервы, размещённые преимущественно в валюте. Обыкновенные и привилегированные акции торгуются под тикерами SNGS и SNGSP.
Чем занимается компания
Операционно это обычная вертикально интегрированная нефтяная компания: добыча, переработка на собственном заводе, сбыт нефтепродуктов. Особенность в другом — в балансе.
Компания десятилетиями не тратила заработанное на поглощения и дивидендные рекорды, а накапливала. В результате на её счетах лежит сумма, сопоставимая с капитализацией иных крупных компаний, и размещена она в основном в иностранной валюте. Из этого следует эффект, который делает бумагу непохожей на остальные нефтяные: при ослаблении рубля валютные резервы переоцениваются, и прибыль по отчётности вырастает без всякой связи с добычей.
Обратное тоже верно: укрепление рубля даёт бумажный убыток при неизменной работе промыслов. Поэтому прибыль этой компании нужно читать в два действия — отдельно операционный результат, отдельно переоценка резервов.
Направления бизнеса
Добыча
Месторождения Западной Сибири и Якутии.
Переработка и сбыт
Собственный нефтеперерабатывающий завод и сеть автозаправочных станций.
Финансовые вложения
Накопленные резервы, размещённые преимущественно в валюте, — источник процентного дохода и валютной переоценки.
История
- 1977Создано производственное объединение по добыче нефти в Сургуте.
- 1993Преобразование в акционерное общество.
- 2000-еКомпания последовательно накапливает финансовые резервы вместо крупных поглощений.
- 2023Резкое ослабление рубля даёт рекордную бумажную прибыль от переоценки валютных вложений.
Разбор бизнеса
Сильные и слабые стороны — свойства самого бизнеса. Возможности и угрозы — то, что может произойти вокруг него.
Сильные стороны
- Денежные накопления, сопоставимые по масштабу с капитализацией компании.
- Отсутствие долга и устойчивая добыча.
- Дивиденд по привилегированным акциям привязан к прибыли уставом, то есть считается по правилу, а не по решению.
Слабые стороны
- Минимальная открытость: структура собственности и назначение резервов не раскрываются.
- Прибыль и дивиденд по привилегированным акциям скачут вслед за курсом и в отдельные годы обнуляются.
- Обыкновенная акция даёт символический дивиденд.
Возможности
- Ослабление рубля увеличивает и рублёвую выручку от нефти, и переоценку валютных резервов.
- Высокие процентные ставки увеличивают доход от размещённых средств.
- Накопленные резервы дают запас прочности при любой конъюнктуре нефтяного рынка.
- Развитие добычи в Якутии диверсифицирует ресурсную базу.
Угрозы
- Укрепление рубля даёт бумажный убыток от переоценки, не связанный с работой промыслов.
- Компания традиционно закрыта: подробности о структуре вложений и владения публично не раскрываются.
- Санкции ограничивают экспорт и обслуживание валютных счетов.
- Месторождения Западной Сибири зрелые, поддержание добычи дорожает.
Частые вопросы
Чем занимается Сургутнефтегаз?
Компания добывает нефть и газ, перерабатывает сырьё на собственном заводе и продаёт нефтепродукты, в том числе через свою сеть заправок. Основная добыча ведётся в Западной Сибири и Якутии.
Почему акции компании растут при ослаблении рубля?
Из-за накопленных валютных резервов: при падении курса рубля они переоцениваются, и прибыль в отчётности вырастает. У привилегированных акций дивиденд рассчитывается от чистой прибыли, поэтому валютная переоценка напрямую влияет на выплату по ним.
Чем отличаются акции SNGS и SNGSP?
SNGS — обыкновенные акции с правом голоса, по которым дивиденд традиционно невелик. SNGSP — привилегированные, по ним устав предусматривает расчёт дивиденда от чистой прибыли, и в годы валютной переоценки выплата по ним оказывается кратно выше.
Профиль эмитента
Чем занимается компания
Компания отнесена к отрасли «Нефть и газ» — по классификации, которой мы пользуемся для сравнения бумаг между собой.
В той же отрасли на площадке ещё 21 эмитент, и их показатели считаются по одной методике — поэтому выручку, прибыль и долговую нагрузку этой компании можно сопоставлять с ними напрямую.
Полное юридическое наименование — Публичное акционерное общество "Сургутнефтегаз". Именно оно указано в раскрытии информации и в реквизитах выпусков, тогда как в биржевых стаканах и котировках компания обозначается коротким именем и тикером.
Компания зарегистрирована в России и обозначается в раскрытии информации номером налогоплательщика 8602060555. По нему её отчётность находится в государственных реестрах независимо от того, как записано её имя — а записывают его по-разному даже в официальных документах.
Бумаги в обращении
В обращении 2 бумаги эмитента: 2 акции. Все они собраны на этой странице, включая те, что торгуются на разных режимах и в разных валютах.
По уровням котировального списка Московской биржи бумаги распределены так: 2 на 2-м уровне. Уровень показывает, насколько строгим требованиям к раскрытию информации, объёму торгов и сроку работы эмитента соответствует выпуск, а не то, насколько выгодно в него вкладываться.
Дивидендная история
С 2015 по 2026 год эмитент провёл 26 выплат, по которым отсечка уже прошла. Рекомендация совета директоров и прогноз в эту историю не попадают, потому что деньги по ним ещё не заплачены.
Последняя выплата — 0,85 ₽ на бумагу с отсечкой 16 июля 2026. Это сумма до налога: брокер удерживает его при зачислении, и на счёт приходит меньше.
Выплаты приходили по нескольким бумагам эмитента — их 2 бумаги. У обыкновенных и привилегированных акций размер дивиденда может отличаться, и считать их одной суммой нельзя.
Отчётность
Последняя годовая отчётность, которая у нас есть, — за 2023 год по стандарту МСФО. Стандарт назван не для формальности: МСФО и РСБУ считают одни и те же величины по разным правилам, расходятся по построению и никогда не усредняются.
Выручка за 2023 год — 2,25 трлн ₽.
Это на 4,7 % меньше, чем в 2022 году, когда выручка составила 2,36 трлн ₽. Сравнение идёт внутри одного стандарта отчётности — иначе падение могло бы оказаться всего лишь сменой правил учёта.
Чистая прибыль за 2023 год — 1,32 трлн ₽.
Из каждого рубля выручки чистой прибылью осталось 58,9 %. Это отношение двух уже названных величин, а не отдельный показатель из отчёта: сравнивать его между компаниями осмысленно только внутри одной отрасли и одного стандарта отчётности.
Собственный капитал составляет 7,09 трлн ₽ при активах 8,04 трлн ₽. Разница между этими двумя величинами — обязательства компании, и чем она больше по отношению к капиталу, тем сильнее бизнес зависит от заёмных денег.
Раздел собран из наших данных о бумагах, дивидендах и отчётности компании. Это описание, а не рекомендация.