О компании Хэндерсон
Карточка бумагиХэндерсон — крупнейшая в России сеть магазинов мужской одежды под собственным брендом. Компания не перепродаёт чужие марки: она сама разрабатывает коллекции, размещает производство у подрядчиков и продаёт через свои салоны и сайт. Акции торгуются на Московской бирже под тикером HNFG.
Чем занимается компания
Модель называется монобрендовой: один бренд, свои магазины, полный контроль над ассортиментом и ценой. В отличие от мультибрендовой розницы, которая делит маржу с владельцами марок, здесь вся разница между себестоимостью пошива и ценой на вешалке остаётся компании.
Плата за это — товарный риск. Коллекция закупается заранее, за месяцы до сезона, и если она не понравилась покупателю, остаток уходит в скидки. Поэтому в такой рознице ключевое умение — угадать спрос и управлять запасом, а не просто открыть магазины.
Расходы завязаны на аренду в торговых центрах и на импорт: ткани и пошив оплачиваются в валюте, а продажа идёт в рублях.
Направления бизнеса
Розничные салоны
Магазины в торговых центрах крупных городов — основной канал продаж.
Онлайн-продажи
Собственный сайт и присутствие на маркетплейсах.
Разработка коллекций
Собственный дизайн и размещение производства у подрядчиков.
История
- 1993Основана компания, начинавшая с продажи мужской одежды в Москве.
- 2000-еПереход к собственному бренду и монобрендовому формату магазинов.
- 2023Размещение акций на Московской бирже.
Разбор бизнеса
Сильные и слабые стороны — свойства самого бизнеса. Возможности и угрозы — то, что может произойти вокруг него.
Сильные стороны
- Монобрендовая модель оставляет компании всю торговую маржу, а не делит её с владельцем марки.
- Уход иностранных марок освободил площади в торговых центрах и часть покупателей.
- Полный контроль над ассортиментом и ценой в своих салонах.
- Растущий онлайн-канал расширяет охват за пределы городов с магазинами.
Слабые стороны
- Товарный риск целиком на компании: непроданная коллекция уходит в скидки.
- Одежда — необязательная покупка, спрос падает первым при снижении доходов населения.
- Ткани и пошив оплачиваются в валюте при рублёвой выручке.
- Зависимость от арендных ставок в торговых центрах.
Возможности
- Уход иностранных марок освободил место в торговых центрах и часть покупателей.
- Монобрендовая модель оставляет компании всю маржу, а не делит её с владельцем марки.
- Обновление формата салонов повышает выручку с квадратного метра без новых открытий.
- Рост онлайн-продаж расширяет охват за пределы городов с магазинами.
Угрозы
- Товарный риск: непроданная коллекция уходит в скидки и съедает маржу.
- Одежда — необязательная покупка, и спрос падает первым при снижении доходов.
- Ткани и пошив оплачиваются в валюте, а выручка рублёвая.
- Арендные ставки в торговых центрах растут вслед за спросом на площади.
Частые вопросы
Чем занимается компания Хэндерсон?
Она разрабатывает коллекции мужской одежды под собственным брендом, размещает их производство у подрядчиков и продаёт через сеть своих салонов и через интернет.
Что такое монобрендовая розница?
Это когда магазин продаёт одежду только одного бренда — своего собственного. В отличие от мультибрендовых сетей, компания не делит маржу с владельцами чужих марок, но целиком берёт на себя риск, что коллекция не понравится покупателю.
Почему для такой компании важно управление запасом?
Потому что коллекция заказывается за месяцы до сезона. Ошибка в оценке спроса означает либо нехватку ходового размера, либо остатки, которые придётся распродавать со скидкой — и то, и другое напрямую бьёт по прибыли.
Профиль эмитента
Чем занимается компания
Компания отнесена к отрасли «Ритейл и потребительский сектор» — по классификации, которой мы пользуемся для сравнения бумаг между собой.
В той же отрасли на площадке ещё 26 эмитентов, и их показатели считаются по одной методике — поэтому выручку, прибыль и долговую нагрузку этой компании можно сопоставлять с ними напрямую.
Полное юридическое наименование — ПУБЛИЧНОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО ХЭНДЕРСОН ФЭШН ГРУПП. Именно оно указано в раскрытии информации и в реквизитах выпусков, тогда как в биржевых стаканах и котировках компания обозначается коротким именем и тикером.
Компания зарегистрирована в России и обозначается в раскрытии информации номером налогоплательщика 5047265516. По нему её отчётность находится в государственных реестрах независимо от того, как записано её имя — а записывают его по-разному даже в официальных документах.
Бумаги в обращении
В обращении 2 бумаги эмитента: 1 акция, 1 выпуск облигаций. Все они собраны на этой странице, включая те, что торгуются на разных режимах и в разных валютах.
По уровням котировального списка Московской биржи бумаги распределены так: 2 на 2-м уровне. Уровень показывает, насколько строгим требованиям к раскрытию информации, объёму торгов и сроку работы эмитента соответствует выпуск, а не то, насколько выгодно в него вкладываться.
Облигационные выпуски
Погашение единственного выпуска назначено на 24 мая 2027. В эту дату бумага перестаёт торговаться, а номинал возвращается держателю на брокерский счёт.
Самый крупный по номиналу выпуск — RU000A10BQC8, номинал одной бумаги 1 000,00 ₽, погашение 24 мая 2027. Цена облигации в биржевом стакане выражается в процентах от номинала, поэтому котировка 98,4 означает 98,4 % этой суммы, а не рубли за бумагу.
Дивидендная история
С 2024 по 2025 год эмитент провёл 3 выплаты, по которым отсечка уже прошла. Рекомендация совета директоров и прогноз в эту историю не попадают, потому что деньги по ним ещё не заплачены.
Последняя выплата — 20,00 ₽ на бумагу с отсечкой 2 июня 2025. Это сумма до налога: брокер удерживает его при зачислении, и на счёт приходит меньше.
Отчётность
Последняя годовая отчётность, которая у нас есть, — за 2025 год по стандарту РСБУ. Стандарт назван не для формальности: МСФО и РСБУ считают одни и те же величины по разным правилам, расходятся по построению и никогда не усредняются.
Выручка за 2025 год — 1,29 млрд ₽.
Это на 14,0 % меньше, чем в 2024 году, когда выручка составила 1,50 млрд ₽. Сравнение идёт внутри одного стандарта отчётности — иначе падение могло бы оказаться всего лишь сменой правил учёта.
Чистая прибыль за 2025 год — 1,32 млрд ₽.
Из каждого рубля выручки чистой прибылью осталось 102,0 %. Это отношение двух уже названных величин, а не отдельный показатель из отчёта: сравнивать его между компаниями осмысленно только внутри одной отрасли и одного стандарта отчётности.
Собственный капитал составляет 4,60 млрд ₽ при активах 6,41 млрд ₽. Разница между этими двумя величинами — обязательства компании, и чем она больше по отношению к капиталу, тем сильнее бизнес зависит от заёмных денег.
Раздел собран из наших данных о бумагах, дивидендах и отчётности компании. Это описание, а не рекомендация.