О компании ЕВРАЗ
Карточка бумагиЕВРАЗ — вертикально интегрированная горно-металлургическая группа: она добывает уголь и руду, выплавляет сталь и производит из неё прокат. Отличительная черта — специализация на рельсах и строительном сортаменте. Бумаги торгуются на Московской бирже под тикером EVRZ.
Чем занимается компания
Вертикальная цепочка здесь полная: собственный коксующийся уголь и железная руда идут на собственные комбинаты, а те выпускают готовый прокат. Такая конструкция защищает от скачков цен на сырьё — группа платит фактически сама себе.
Продуктовая специализация тоже осознанная. Рельсы и строительный сортамент — продукция, привязанная к внутреннему рынку: везти балку или рельс через полмира невыгодно относительно их цены. Покупатели здесь — железные дороги и строители, а спрос определяется инфраструктурными программами.
Отдельная особенность группы — сложная международная структура, сложившаяся исторически, и связанные с ней ограничения для российских акционеров.
Направления бизнеса
Стальной сегмент
Выплавка стали и производство рельсов, балок и строительного проката.
Угольный сегмент
Добыча коксующегося угля для собственной металлургии и на продажу.
Рудный сегмент
Железорудное сырьё, закрывающее потребность комбинатов группы.
История
- 1992Основана компания, начинавшая с торговли металлопродукцией.
- 2000-еПокупка металлургических комбинатов и угольных активов — формирование вертикальной цепочки.
- 2005Размещение расписок на Лондонской бирже.
- 2022Санкционное давление и ограничения на обращение бумаг для части инвесторов.
Разбор бизнеса
Сильные и слабые стороны — свойства самого бизнеса. Возможности и угрозы — то, что может произойти вокруг него.
Сильные стороны
- Полная вертикальная цепочка защищает от скачков цен на уголь и руду.
- Обновление железнодорожной инфраструктуры даёт устойчивый спрос на рельсы.
- Строительный сортамент защищён от импорта самой логистикой.
- Собственный уголь можно продавать на сторону при благоприятных ценах.
Слабые стороны
- Спрос на строительный прокат цикличен и падает вместе со стройкой.
- Международная структура группы создаёт инфраструктурные ограничения для акционеров.
- Цены на коксующийся уголь крайне волатильны.
- Налоговая нагрузка на металлургию пересматривается государством.
Возможности
- Обновление железнодорожной инфраструктуры поднимает спрос на рельсы.
- Замещение импортного проката расширяет внутренний сбыт.
- Развитие восточных транспортных коридоров увеличивает потребление металла.
- Собственная угольная и рудная база удерживает себестоимость.
Угрозы
- Цены на сталь следуют мировому циклу и падают быстрее, чем издержки.
- Экспортные пошлины меняют экономику зарубежных продаж.
- Ограничения на движение капитала осложняют выплаты акционерам.
- Спад в строительстве сокращает потребление проката внутри страны.
Частые вопросы
Чем занимается группа ЕВРАЗ?
Она добывает коксующийся уголь и железную руду, выплавляет сталь и производит прокат — прежде всего рельсы и строительный сортамент.
Что даёт полная вертикальная интеграция?
Защиту от скачков цен на сырьё. Когда уголь или руда дорожают, группа с собственной добычей платит фактически сама себе, тогда как конкуренты покупают сырьё по рынку.
Почему рельсы и балка — внутренний рынок?
Они тяжёлые и относительно дешёвые: доставка через полмира съедает выгоду. Поэтому такой прокат покупают вблизи места производства, и конкуренция здесь региональная, а не глобальная.
Профиль эмитента
Чем занимается компания
Компания отнесена к отрасли «Металлы и добыча» — по классификации, которой мы пользуемся для сравнения бумаг между собой.
В той же отрасли на площадке ещё 27 эмитентов, и их показатели считаются по одной методике — поэтому выручку, прибыль и долговую нагрузку этой компании можно сопоставлять с ними напрямую.
Полное юридическое наименование — Публичное акционерное общество "ЕВРАЗ". Именно оно указано в раскрытии информации и в реквизитах выпусков, тогда как в биржевых стаканах и котировках компания обозначается коротким именем и тикером.
Компания зарегистрирована в России и обозначается в раскрытии информации номером налогоплательщика 6623000680. По нему её отчётность находится в государственных реестрах независимо от того, как записано её имя — а записывают его по-разному даже в официальных документах.
Бумаги в обращении
В обращении 1 бумага эмитента: 1 акция. Все они собраны на этой странице, включая те, что торгуются на разных режимах и в разных валютах.
По уровням котировального списка Московской биржи бумаги распределены так: 1 на 3-м уровне. Уровень показывает, насколько строгим требованиям к раскрытию информации, объёму торгов и сроку работы эмитента соответствует выпуск, а не то, насколько выгодно в него вкладываться.
Отчётность
Последняя годовая отчётность, которая у нас есть, — за 2021 год по стандарту МСФО. Стандарт назван не для формальности: МСФО и РСБУ считают одни и те же величины по разным правилам, расходятся по построению и никогда не усредняются.
Выручка за 2021 год — 1,04 трлн ₽.
Это на 48,2 % больше, чем в 2020 году, когда выручка составила 703,60 млрд ₽. Сравнение идёт внутри одного стандарта отчётности — иначе рост мог бы оказаться всего лишь сменой правил учёта.
Чистая прибыль за 2021 год — 228,90 млрд ₽.
Из каждого рубля выручки чистой прибылью осталось 21,9 %. Это отношение двух уже названных величин, а не отдельный показатель из отчёта: сравнивать его между компаниями осмысленно только внутри одной отрасли и одного стандарта отчётности.
Собственный капитал составляет 152,60 млрд ₽ при активах 731,90 млрд ₽. Разница между этими двумя величинами — обязательства компании, и чем она больше по отношению к капиталу, тем сильнее бизнес зависит от заёмных денег.
Раздел собран из наших данных о бумагах, дивидендах и отчётности компании. Это описание, а не рекомендация.