О компании ФосАгро
Карточка бумагиФосАгро — крупнейший в России производитель фосфорсодержащих удобрений и один из ведущих в мире. Компания владеет собственным месторождением апатит-нефелиновых руд на Кольском полуострове — сырья, из которого делают фосфорные удобрения. Акции торгуются на Московской бирже под тикером PHOR.
Чем занимается компания
Ключ к пониманию компании — самообеспеченность сырьём. Фосфорные удобрения делают из апатитового концентрата, и производители, покупающие его на рынке, зависят от чужой цены. У ФосАгро своя руда, причём с низким содержанием примесей: удобрения получаются чище, а себестоимость тонны — одной из самых низких в отрасли.
Спрос на удобрения устойчивее, чем на большинство промышленных товаров: поле нужно удобрять каждый сезон независимо от фазы экономики. Но цена волатильна — она зависит от мировых котировок, стоимости газа у конкурентов и урожайности прошлого года.
Выручка преимущественно экспортная и валютная, расходы рублёвые. Отсюда чувствительность к курсу: ослабление рубля улучшает результат даже при неизменных мировых ценах.
Направления бизнеса
Фосфорные удобрения
Основная продукция: сложные удобрения, содержащие фосфор, азот и калий.
Азотные удобрения
Аммиак и производные, где ключевой ресурс — природный газ.
Добыча сырья
Собственное месторождение апатит-нефелиновых руд на Кольском полуострове.
Кормовые и технические фосфаты
Продукция для животноводства и промышленности.
История
- 1929Начало освоения апатитовых месторождений Хибин — исторический фундамент компании.
- 2001Создана группа, объединившая добывающие и перерабатывающие предприятия.
- 2011Размещение акций в Лондоне и Москве.
- 2021–2022Резкий рост мировых цен на удобрения; введение экспортных пошлин и квот на вывоз.
Разбор бизнеса
Сильные и слабые стороны — свойства самого бизнеса. Возможности и угрозы — то, что может произойти вокруг него.
Сильные стороны
- Собственное сырьё с низким содержанием примесей: продукция подходит для рынков со строгими требованиями.
- Себестоимость в числе самых низких в мире.
- Продовольственная безопасность делает удобрения товаром, который редко попадает под ограничения.
Слабые стороны
- Цены на удобрения циклически колеблются вслед за ценами на газ и продовольствие.
- Экспортные пошлины и логистические издержки съедают часть выручки.
- Зависимость от тарифов на перевозку и доступности портов.
Возможности
- Спрос на продовольствие растёт вместе с населением, а с ним и потребность в удобрениях.
- Собственное сырьё низкой себестоимости защищает маржу при падении цен.
- Дорогой газ у зарубежных конкурентов делает российское производство относительно выгоднее.
- Ослабление рубля увеличивает рублёвую выручку при валютных ценах.
Угрозы
- Цены на удобрения волатильны и определяются мировым рынком.
- Экспортные пошлины и квоты вводились государством и сокращали доходность вывоза.
- Логистика экспорта усложнилась: маршруты и фрахт стали дороже.
- Рост цен на газ внутри страны бьёт по азотному направлению.
Частые вопросы
Чем занимается ФосАгро?
Компания добывает апатит-нефелиновую руду, производит из неё фосфорные и сложные удобрения, а также азотную продукцию, и поставляет их аграриям в России и десятках стран мира.
Почему собственное сырьё так важно для производителя удобрений?
Потому что апатитовый концентрат — основная статья себестоимости фосфорных удобрений. Компания со своей рудой не зависит от рыночной цены сырья и сохраняет прибыльность там, где покупающие сырьё конкуренты уже работают в убыток.
Почему спрос на удобрения считают устойчивым?
Потому что земле нужно питание каждый сезон: пропущенное внесение оборачивается падением урожая. Аграрий может отложить покупку техники, но не удобрений — поэтому объёмы держатся даже в слабой экономике, хотя цена всё равно колеблется.
Профиль эмитента
Чем занимается компания
Компания отнесена к отрасли «Химия и удобрения» — по классификации, которой мы пользуемся для сравнения бумаг между собой.
В той же отрасли на площадке ещё 7 эмитентов, и их показатели считаются по одной методике — поэтому выручку, прибыль и долговую нагрузку этой компании можно сопоставлять с ними напрямую.
Полное юридическое наименование — Публичное акционерное общество "ФосАгро". Именно оно указано в раскрытии информации и в реквизитах выпусков, тогда как в биржевых стаканах и котировках компания обозначается коротким именем и тикером.
Компания зарегистрирована в России и обозначается в раскрытии информации номером налогоплательщика 7736216869. По нему её отчётность находится в государственных реестрах независимо от того, как записано её имя — а записывают его по-разному даже в официальных документах.
Бумаги в обращении
В обращении 8 бумаг эмитента: 1 акция, 7 выпусков облигаций. Все они собраны на этой странице, включая те, что торгуются на разных режимах и в разных валютах.
Ещё 1 бумага эмитента уже погашены или сняты с торгов. Они остаются в списке ниже намеренно: по ним видно, как долго компания занимает на рынке и насколько регулярно расплачивается.
По уровням котировального списка Московской биржи бумаги распределены так: 8 на 1-м уровне. Уровень показывает, насколько строгим требованиям к раскрытию информации, объёму торгов и сроку работы эмитента соответствует выпуск, а не то, насколько выгодно в него вкладываться.
Облигационные выпуски
Ближайший выпуск гасится 18 сентября 2027, самый дальний — 27 октября 2029. Разброс сроков означает, что эмитент занимает и на короткий, и на длинный горизонт, и доходности этих выпусков будут различаться уже потому, что деньги отданы на разное время.
Самый крупный по номиналу выпуск — RU000A106G56, номинал одной бумаги 1 000,00 $, погашение 16 сентября 2028. Цена облигации в биржевом стакане выражается в процентах от номинала, поэтому котировка 98,4 означает 98,4 % этой суммы, а не рубли за бумагу.
Дивидендная история
С 2015 по 2026 год эмитент провёл 41 выплату, по которым отсечка уже прошла. Рекомендация совета директоров и прогноз в эту историю не попадают, потому что деньги по ним ещё не заплачены.
Последняя выплата — 176,60 ₽ на бумагу с отсечкой 6 августа 2026. Это сумма до налога: брокер удерживает его при зачислении, и на счёт приходит меньше.
Отчётность
Последняя годовая отчётность, которая у нас есть, — за 2025 год по стандарту РСБУ. Стандарт назван не для формальности: МСФО и РСБУ считают одни и те же величины по разным правилам, расходятся по построению и никогда не усредняются.
Выручка за 2025 год — 65,99 млрд ₽.
Это на 8,1 % меньше, чем в 2024 году, когда выручка составила 71,77 млрд ₽. Сравнение идёт внутри одного стандарта отчётности — иначе падение могло бы оказаться всего лишь сменой правил учёта.
Чистая прибыль за 2025 год — 72,56 млрд ₽.
Из каждого рубля выручки чистой прибылью осталось 109,9 %. Это отношение двух уже названных величин, а не отдельный показатель из отчёта: сравнивать его между компаниями осмысленно только внутри одной отрасли и одного стандарта отчётности.
Собственный капитал составляет 82,63 млрд ₽ при активах 335,27 млрд ₽. Разница между этими двумя величинами — обязательства компании, и чем она больше по отношению к капиталу, тем сильнее бизнес зависит от заёмных денег.
Раздел собран из наших данных о бумагах, дивидендах и отчётности компании. Это описание, а не рекомендация.