О компании Распадская
Карточка бумагиРаспадская — один из крупнейших российских производителей коксующегося угля, работающий в Кузбассе. Её продукция — сырьё для металлургии: без коксующегося угля нельзя выплавить чугун в доменной печи. Акции торгуются на Московской бирже под тикером RASP.
Чем занимается компания
Компания добывает уголь шахтным и открытым способом, обогащает его и продаёт металлургическим предприятиям в России и за рубежом. Цена определяется мировым рынком, и она заметно волатильнее, чем у большинства сырьевых товаров: спрос жёстко привязан к выплавке стали, а предложение реагирует медленно — шахту нельзя открыть или закрыть за квартал.
Себестоимость зависит от способа добычи и глубины залегания. Открытая добыча дешевле шахтной, но запасы, доступные карьером, ограничены.
Отдельная и очень существенная статья — логистика. Уголь тяжёлый и дешёвый относительно своего веса, поэтому доставка до порта составляет заметную долю конечной цены, а пропускная способность железных дорог на восток ограничена.
Направления бизнеса
Добыча угля
Шахты и разрезы Кузбасса, добывающие преимущественно коксующийся уголь.
Обогащение
Фабрики, доводящие сырой уголь до концентрата, пригодного для металлургии.
Сбыт
Поставки металлургическим предприятиям в России и на экспорт.
История
- 1973Начала работу шахта, давшая имя компании.
- 2006Размещение акций на бирже.
- 2010Крупная авария на шахте — трагедия, изменившая подход отрасли к безопасности.
- 2021–2022Консолидация угольных активов группы; экспорт разворачивается на восток.
Разбор бизнеса
Сильные и слабые стороны — свойства самого бизнеса. Возможности и угрозы — то, что может произойти вокруг него.
Сильные стороны
- Качественные запасы коксующегося угля — сырья, необходимого металлургии и не имеющего замены в доменном процессе.
- Собственные обогатительные фабрики доводят уголь до концентрата с высокой добавленной стоимостью.
- Валютная выручка при рублёвых расходах.
- Часть запасов доступна открытой добычей, которая дешевле шахтной.
Слабые стороны
- Цены на коксующийся уголь — одни из самых волатильных среди промышленных товаров.
- Логистика съедает заметную часть цены, а восточные железнодорожные мощности ограничены.
- Шахтная добыча несёт риски безопасности, уже реализовывавшиеся в истории отрасли.
- Спрос жёстко привязан к мировой выплавке стали и падает вместе с ней.
Возможности
- Мировая выплавка стали поддерживает устойчивый спрос на коксующийся уголь.
- Разворот экспорта в Азию открывает рынки, где спрос растёт.
- Расширение восточных железнодорожных мощностей снизило бы логистическое ограничение.
- Ослабление рубля увеличивает рублёвую выручку при валютных ценах.
Угрозы
- Цены на коксующийся уголь крайне волатильны и падают в разы за год.
- Логистика съедает заметную долю цены, а пропускная способность на восток ограничена.
- Шахтная добыча сопряжена с рисками безопасности, реализовывавшимися в истории отрасли.
- Экспортные пошлины и санкционные ограничения меняют доходность вывоза.
Частые вопросы
Чем занимается Распадская?
Компания добывает уголь в Кузбассе, обогащает его и продаёт металлургическим заводам. Основная продукция — коксующийся уголь, сырьё для выплавки чугуна.
Чем коксующийся уголь отличается от энергетического?
Энергетический уголь сжигают на электростанциях ради тепла. Коксующийся используют иначе: из него делают кокс — топливо и восстановитель для доменной печи. Он дороже, и спрос на него зависит не от энергетики, а от выплавки стали.
Почему логистика так важна для угольной компании?
Уголь тяжёлый и относительно дешёвый, поэтому стоимость доставки составляет заметную часть его конечной цены. Кроме того, пропускная способность железных дорог в сторону восточных портов ограничена, и это физический предел вывоза.
Профиль эмитента
Чем занимается компания
Компания отнесена к отрасли «Металлы и добыча» — по классификации, которой мы пользуемся для сравнения бумаг между собой.
В той же отрасли на площадке ещё 27 эмитентов, и их показатели считаются по одной методике — поэтому выручку, прибыль и долговую нагрузку этой компании можно сопоставлять с ними напрямую.
Полное юридическое наименование — Публичное акционерное общество "Распадская". Именно оно указано в раскрытии информации и в реквизитах выпусков, тогда как в биржевых стаканах и котировках компания обозначается коротким именем и тикером.
Компания зарегистрирована в России и обозначается в раскрытии информации номером налогоплательщика 4214002316. По нему её отчётность находится в государственных реестрах независимо от того, как записано её имя — а записывают его по-разному даже в официальных документах.
Бумаги в обращении
В обращении 1 бумага эмитента: 1 акция. Все они собраны на этой странице, включая те, что торгуются на разных режимах и в разных валютах.
По уровням котировального списка Московской биржи бумаги распределены так: 1 на 2-м уровне. Уровень показывает, насколько строгим требованиям к раскрытию информации, объёму торгов и сроку работы эмитента соответствует выпуск, а не то, насколько выгодно в него вкладываться.
Дивидендная история
С 2019 по 2022 год эмитент провёл 6 выплат, по которым отсечка уже прошла. Рекомендация совета директоров и прогноз в эту историю не попадают, потому что деньги по ним ещё не заплачены.
Последняя выплата — 28,00 ₽ на бумагу с отсечкой 18 января 2022. Это сумма до налога: брокер удерживает его при зачислении, и на счёт приходит меньше.
Отчётность
Последняя годовая отчётность, которая у нас есть, — за 2025 год по стандарту МСФО. Стандарт назван не для формальности: МСФО и РСБУ считают одни и те же величины по разным правилам, расходятся по построению и никогда не усредняются.
Выручка за 2025 год — 119,20 млрд ₽.
Это на 25,8 % меньше, чем в 2024 году, когда выручка составила 160,60 млрд ₽. Сравнение идёт внутри одного стандарта отчётности — иначе падение могло бы оказаться всего лишь сменой правил учёта.
По итогам 2025 года зафиксирован убыток: −53,10 млрд ₽.
Собственный капитал составляет 136,70 млрд ₽ при активах 203,40 млрд ₽. Разница между этими двумя величинами — обязательства компании, и чем она больше по отношению к капиталу, тем сильнее бизнес зависит от заёмных денег.
Раздел собран из наших данных о бумагах, дивидендах и отчётности компании. Это описание, а не рекомендация.