О компании ММК
Карточка бумагиММК — Магнитогорский металлургический комбинат, один из крупнейших сталелитейных заводов страны и градообразующее предприятие Магнитогорска. В отличие от конкурентов, компания почти не имеет собственной рудной базы и работает преимущественно на внутренний рынок. Акции торгуются на Московской бирже под тикером MAGN.
Чем занимается компания
Комбинат выплавляет сталь и производит прокат, значительная часть которого идёт российским потребителям: автопрому, трубникам, строителям, производителям бытовой техники. Ставка на внутренний рынок делает компанию менее зависимой от экспортных ограничений, но более зависимой от состояния российской промышленности.
Главное отличие от конкурентов — отсутствие полной обеспеченности сырьём. Руду и значительную часть угля компания покупает, поэтому подорожание сырья бьёт по её марже сильнее, чем по вертикально интегрированным соседям. Обратная сторона: когда сырьё дешевеет, выигрыш тоже больше.
Компенсация — продукция глубокой переработки: оцинковка, прокат с полимерным покрытием, продукция для автопрома. Она менее чувствительна к биржевым ценам на сталь.
Направления бизнеса
Металлопрокат
Горячекатаный и холоднокатаный лист, сортовой прокат для строительства.
Продукция глубокой переработки
Оцинкованный прокат, прокат с покрытием, продукция для автомобильной промышленности.
Турецкий актив
Прокатные мощности за рубежом, работающие на местный рынок.
История
- 1932Пущен Магнитогорский металлургический комбинат — крупнейшая стройка первых пятилеток.
- 1941–1945Комбинат обеспечивает значительную долю броневой стали страны.
- 1992Преобразование в акционерное общество.
- 2007Размещение акций на бирже.
- 2022Санкции закрывают часть экспортных рынков; ставка усиливается на внутренний спрос.
Разбор бизнеса
Сильные и слабые стороны — свойства самого бизнеса. Возможности и угрозы — то, что может произойти вокруг него.
Сильные стороны
- Основной сбыт внутри страны — меньше пострадала от закрытия экспортных рынков.
- Отсутствие чистого долга.
- Модернизированные мощности и высокая доля продукции для автопрома и строительства.
Слабые стороны
- Неполная обеспеченность сырьём: рост цен на руду и уголь бьёт по марже напрямую.
- Единственная крупная площадка — риск сосредоточен в одной точке.
- Спрос завязан на строительство и автопром.
Возможности
- Внутренний спрос от автопрома, трубной отрасли и строительства растёт вместе с импортозамещением.
- Продукция глубокой переработки менее чувствительна к колебаниям биржевых цен на сталь.
- Удешевление сырья улучшает маржу сильнее, чем у обеспеченных рудой конкурентов.
- Модернизация мощностей снижает расход энергии и выбросы.
Угрозы
- Отсутствие собственной рудной базы делает себестоимость уязвимой к ценам на сырьё.
- Спрос цикличен и зависит от состояния российской промышленности и строительства.
- Экспортные ограничения сужают возможности сбыта излишков.
- Налоговая нагрузка на отрасль пересматривается государством.
Частые вопросы
Чем занимается ММК?
Компания выплавляет сталь и производит прокат — лист, оцинковку, прокат с покрытием, сортовую продукцию. Основные покупатели — российские автопром, трубная отрасль, строительство и производители бытовой техники.
Чем ММК отличается от других металлургов?
Двумя вещами. Во-первых, у компании нет полной обеспеченности собственным сырьём: руду она покупает, и её цена сильнее влияет на себестоимость. Во-вторых, сбыт ориентирован прежде всего на внутренний рынок, а не на экспорт.
Хорошо это или плохо — не иметь своей руды?
Зависит от фазы рынка. Когда сырьё дорожает, такая компания теряет маржу быстрее конкурентов с собственными рудниками. Когда дешевеет — выигрывает больше них. Это не дефект модели, а другой профиль риска.
Профиль эмитента
Чем занимается компания
Компания отнесена к отрасли «Металлы и добыча» — по классификации, которой мы пользуемся для сравнения бумаг между собой.
В той же отрасли на площадке ещё 27 эмитентов, и их показатели считаются по одной методике — поэтому выручку, прибыль и долговую нагрузку этой компании можно сопоставлять с ними напрямую.
Полное юридическое наименование — Публичное акционерное общество "Магнитогорский металлургический комбинат". Именно оно указано в раскрытии информации и в реквизитах выпусков, тогда как в биржевых стаканах и котировках компания обозначается коротким именем и тикером.
Компания зарегистрирована в России и обозначается в раскрытии информации номером налогоплательщика 7414003633. По нему её отчётность находится в государственных реестрах независимо от того, как записано её имя — а записывают его по-разному даже в официальных документах.
Бумаги в обращении
В обращении 1 бумага эмитента: 1 акция. Все они собраны на этой странице, включая те, что торгуются на разных режимах и в разных валютах.
По уровням котировального списка Московской биржи бумаги распределены так: 1 на 1-м уровне. Уровень показывает, насколько строгим требованиям к раскрытию информации, объёму торгов и сроку работы эмитента соответствует выпуск, а не то, насколько выгодно в него вкладываться.
Дивидендная история
С 2015 по 2024 год эмитент провёл 22 выплаты, по которым отсечка уже прошла. Рекомендация совета директоров и прогноз в эту историю не попадают, потому что деньги по ним ещё не заплачены.
Последняя выплата — 2,49 ₽ на бумагу с отсечкой 17 октября 2024. Это сумма до налога: брокер удерживает его при зачислении, и на счёт приходит меньше.
Отчётность
Последняя годовая отчётность, которая у нас есть, — за 2025 год по стандарту МСФО. Стандарт назван не для формальности: МСФО и РСБУ считают одни и те же величины по разным правилам, расходятся по построению и никогда не усредняются.
Выручка за 2025 год — 609,90 млрд ₽.
Это на 20,6 % меньше, чем в 2024 году, когда выручка составила 768,50 млрд ₽. Сравнение идёт внутри одного стандарта отчётности — иначе падение могло бы оказаться всего лишь сменой правил учёта.
По итогам 2025 года зафиксирован убыток: −14,10 млрд ₽.
Собственный капитал составляет 664,50 млрд ₽ при активах 877,90 млрд ₽. Разница между этими двумя величинами — обязательства компании, и чем она больше по отношению к капиталу, тем сильнее бизнес зависит от заёмных денег.
Раздел собран из наших данных о бумагах, дивидендах и отчётности компании. Это описание, а не рекомендация.