О компании Россети
Карточка бумагиРоссети — крупнейшая электросетевая компания страны, управляющая магистральными сетями высокого напряжения и большинством распределительных сетевых компаний в регионах. Через её провода проходит подавляющая часть электроэнергии России. Акции торгуются на Московской бирже под тикером FEES.
Чем занимается компания
Сетевая компания не производит электроэнергию и не продаёт её — она берёт плату за передачу по своим проводам. Тариф на эту услугу устанавливает государство, исходя из необходимых расходов и утверждённой инвестиционной программы. Значит, компания не может ни поднять цену, ни выбрать объём: и то, и другое задано извне.
Единственные рычаги — издержки и потери. Часть энергии теряется в сетях при передаче, и эти потери компания обязана выкупать за свой счёт: снижение потерь прямо превращается в прибыль.
Главная особенность расходов — постоянная стройка. Сети изнашиваются, к ним подключают новых потребителей, а требования к надёжности растут. Инвестиционная программа поэтому огромна и практически обязательна, из-за чего свободного денежного потока у сетевых компаний исторически мало.
Направления бизнеса
Магистральные сети
Линии высокого напряжения, связывающие регионы и крупные узлы энергосистемы.
Распределительные сети
Региональные сетевые компании, доводящие энергию до городов, предприятий и домов.
Технологическое присоединение
Подключение новых потребителей к сети — отдельная услуга с собственным тарифом.
История
- 2002В ходе реформы отрасли создана компания магистральных сетей.
- 2008Разделение единой энергосистемы: сети отделены от генерации и сбыта.
- 2013Создан холдинг, объединивший магистральные и распределительные сети.
- 2023Объединение холдинга с компанией магистральных сетей в единую структуру.
Разбор бизнеса
Сильные и слабые стороны — свойства самого бизнеса. Возможности и угрозы — то, что может произойти вокруг него.
Сильные стороны
- Естественная монополия в передаче электроэнергии.
- Предсказуемая, регулируемая выручка.
Слабые стороны
- Огромная обязательная инвестиционная программа, поглощающая денежный поток.
- Тариф индексируется медленнее роста издержек.
- Дивиденды нерегулярны и невелики.
Возможности
- Индексация тарифов покрывает часть роста расходов.
- Плата за подключение новых потребителей растёт вместе со строительством и промышленностью.
- Снижение потерь в сетях прямо увеличивает прибыль без роста тарифа.
- Цифровизация учёта сокращает коммерческие потери и хищения энергии.
Угрозы
- Тариф устанавливает государство: доход ограничен решением регулятора, а не спросом.
- Инвестиционная программа обязательна и съедает почти весь денежный поток.
- Износ сетей требует замены оборудования быстрее, чем позволяет тариф.
- Неплатежи отдельных потребителей ложатся на компанию.
Частые вопросы
Чем занимается компания Россети?
Она передаёт электроэнергию по своим сетям — от электростанций до потребителей — и подключает к сети новых абонентов. Саму энергию компания не производит и не продаёт: этим занимаются генерирующие и сбытовые компании.
Почему у сетевой компании доход не зависит от цены электроэнергии?
Потому что она берёт плату за услугу передачи, а не за сам киловатт-час. Размер этой платы устанавливает государство в виде тарифа, исходя из расходов компании и её инвестиционной программы.
Что такое потери в сетях?
Часть энергии рассеивается при передаче по проводам и трансформаторах — это физика, и полностью избежать этого нельзя. Потерянный объём сетевая компания покупает за свой счёт, поэтому снижение потерь прямо увеличивает её прибыль.
Профиль эмитента
Чем занимается компания
Компания отнесена к отрасли «Электросети» — по классификации, которой мы пользуемся для сравнения бумаг между собой.
В той же отрасли на площадке ещё 2 эмитента, и их показатели считаются по одной методике — поэтому выручку, прибыль и долговую нагрузку этой компании можно сопоставлять с ними напрямую.
Полное юридическое наименование — Публичное акционерное общество "Федеральная сетевая компания - Россети". Именно оно указано в раскрытии информации и в реквизитах выпусков, тогда как в биржевых стаканах и котировках компания обозначается коротким именем и тикером.
Компания зарегистрирована в России и обозначается в раскрытии информации номером налогоплательщика 4716016979. По нему её отчётность находится в государственных реестрах независимо от того, как записано её имя — а записывают его по-разному даже в официальных документах.
Бумаги в обращении
В обращении 32 бумаги эмитента: 1 акция, 31 выпуск облигаций. Все они собраны на этой странице, включая те, что торгуются на разных режимах и в разных валютах.
По уровням котировального списка Московской биржи бумаги распределены так: 5 на 1-м уровне, 10 на 2-м уровне, 16 на 3-м уровне. Уровень показывает, насколько строгим требованиям к раскрытию информации, объёму торгов и сроку работы эмитента соответствует выпуск, а не то, насколько выгодно в него вкладываться.
Облигационные выпуски
Ближайший выпуск гасится 22 октября 2026, самый дальний — 25 сентября 2057. Разброс сроков означает, что эмитент занимает и на короткий, и на длинный горизонт, и доходности этих выпусков будут различаться уже потому, что деньги отданы на разное время.
Самый крупный по номиналу выпуск — RU000A0JSQ58, номинал одной бумаги 1 000,00 ₽, погашение 21 июля 2027. Цена облигации в биржевом стакане выражается в процентах от номинала, поэтому котировка 98,4 означает 98,4 % этой суммы, а не рубли за бумагу.
Дивидендная история
С 2016 по 2021 год эмитент провёл 6 выплат, по которым отсечка уже прошла. Рекомендация совета директоров и прогноз в эту историю не попадают, потому что деньги по ним ещё не заплачены.
Последняя выплата — 0,02 ₽ на бумагу с отсечкой 16 июля 2021. Это сумма до налога: брокер удерживает его при зачислении, и на счёт приходит меньше.
Отчётность
Последняя годовая отчётность, которая у нас есть, — за 2025 год по стандарту МСФО. Стандарт назван не для формальности: МСФО и РСБУ считают одни и те же величины по разным правилам, расходятся по построению и никогда не усредняются.
Выручка за 2025 год — 1,83 трлн ₽.
Это на 21,8 % больше, чем в 2024 году, когда выручка составила 1,51 трлн ₽. Сравнение идёт внутри одного стандарта отчётности — иначе рост мог бы оказаться всего лишь сменой правил учёта.
Чистая прибыль за 2025 год — 141,40 млрд ₽.
Из каждого рубля выручки чистой прибылью осталось 7,7 %. Это отношение двух уже названных величин, а не отдельный показатель из отчёта: сравнивать его между компаниями осмысленно только внутри одной отрасли и одного стандарта отчётности.
Собственный капитал составляет 1,55 трлн ₽ при активах 3,93 трлн ₽. Разница между этими двумя величинами — обязательства компании, и чем она больше по отношению к капиталу, тем сильнее бизнес зависит от заёмных денег.
Раздел собран из наших данных о бумагах, дивидендах и отчётности компании. Это описание, а не рекомендация.
Бумаги эмитента
Акции1
Облигации31
- RU000A0JSQ58ФСК Россети(ПАО)-обл. сер.22
- RU000A0JTYJ6ФСК Россети (ПАО)-обл. сер.23
- RU000A0JTYK4ФСК Россети(ПАО)-обл. сер.28
- RU000A0JU2K9ФСК Россети(ПАО)-обл. сер.26
- RU000A0JU2L7ФСК Россети(ПАО)-обл. сер.27
- RU000A0JU7S1ФСК Россети (ПАО)-обл. сер.29
- RU000A0JUC92ФСК Россети(ПАО)-обл. сер.30
- RU000A0JUCA9ФСК Россети(ПАО)-обл. сер.34
- RU000A0JVCB5ФСК Россети(ПАО)-обл. сер.37
- RU000A0JVDD9ФСК Россети(ПАО)-обл. сер.38
- RU000A0JX090ФСК Россети(ПАО) БО-02
- RU000A0ZYJ91"ФСК Россети"(ПАО) БО-04
- RU000A101CL5ФСК Россети ПАО БО 001P-04R
- RU000A1028T1ФСК Россети ПАО БО 001P-02R
- RU000A1036S6ФСК Россети ПАО БО 001P-03R
- RU000A105559ФСК Россети ПАО БО 001P-06R
- RU000A1056S4"ФСК Россети"(ПАО) БО-05
- RU000A105DN0ФСК Россети БО-06
- RU000A105DR1ФСК Россети БО-07
- RU000A105PH6Россети ПАО БО 001P-07R
- RU000A105VQ5Россети ПАО БО 001P-08R
- RU000A1065A3Россети ПАО БО 001P-10R
- RU000A1065C9Россети ПАО БО 001P-09R
- RU000A107CG2Россети ПАО БО 001P-11R
- RU000A107D17Россети ПАО БО 001P-12R
- RU000A109528Россети ПАО БО 001P-13R
- RU000A109ZQ8Россети ПАО БО 001P-14R
- RU000A10BT34Россети ПАО БО 001P-17R
- RU000A10D4F1Россети ПАО БО 001P-18R
- RU000A10DM96Россети ПАО БО 001P-19R
- RU000A10FXS1Россети ПАО БО 001P-20R