О компании Мечел
Карточка бумагиМечел — горно-металлургическая группа, объединяющая добычу коксующегося угля и производство стали. Компанию на рынке знают не только по продукции: её история неотделима от истории крупного долга, накопленного в годы экспансии. Обыкновенные и привилегированные акции торгуются под тикерами MTLR и MTLRP.
Чем занимается компания
Связка угля и стали здесь не случайна: коксующийся уголь — сырьё для выплавки чугуна, и группа с собственным углём меньше зависит от его цены. Но у этой связки есть и вторая сторона: коксующийся уголь — самый волатильный из промышленных товаров, и когда мировые цены на него падают, добывающий сегмент теряет прибыль быстро.
Металлургический сегмент выпускает прокат и специальные стали для машиностроения; его результат определяется внутренним спросом.
Ключевая особенность компании — долг. Он был набран в период покупки активов и с тех пор определяет её финансовую жизнь: значительная часть операционной прибыли уходит на обслуживание процентов, и потому чувствительность к ключевой ставке у этой группы выше, чем у большинства сырьевых компаний.
Направления бизнеса
Добывающий сегмент
Коксующийся и энергетический уголь, железорудный концентрат.
Металлургический сегмент
Прокат, специальные стали и метизы для машиностроения и строительства.
Энергетический сегмент
Генерация, обслуживающая прежде всего собственные производства.
История
- 2003Создана группа, объединившая угольные и металлургические активы.
- 2004Размещение акций на американской бирже.
- 2008–2014Экспансия и покупка активов сменяются долговым кризисом: обслуживание займов становится главной задачей.
- 2020-еРеструктуризация задолженности и продажа части активов ради снижения долга.
Разбор бизнеса
Сильные и слабые стороны — свойства самого бизнеса. Возможности и угрозы — то, что может произойти вокруг него.
Сильные стороны
- Качественные запасы коксующегося угля, востребованного металлургией.
- Замкнутая цепочка от угля до готового проката.
Слабые стороны
- Долговая нагрузка — определяющий фактор: значительная часть операционной прибыли уходит на проценты.
- Изношенные мощности и ограниченные возможности вкладываться в обновление.
- Дивиденды по обыкновенным акциям практически отсутствуют.
- Двойная зависимость — и от цены угля, и от цены стали.
Возможности
- Собственный уголь снижает зависимость металлургического сегмента от цен на сырьё.
- Рост мировых цен на коксующийся уголь быстро улучшает результат добывающего сегмента.
- Снижение ключевой ставки заметно уменьшает расходы на обслуживание долга.
- Внутренний спрос на специальные стали поддерживается машиностроением.
Угрозы
- Долговая нагрузка съедает значительную часть операционной прибыли и делает компанию крайне чувствительной к ставке.
- Коксующийся уголь — один из самых волатильных промышленных товаров.
- Экспортные ограничения и логистика усложняют вывоз угля.
- Изношенность части производственных фондов требует вложений, конкурирующих с выплатой долга.
Частые вопросы
Чем занимается компания Мечел?
Группа добывает коксующийся и энергетический уголь, железную руду, а также производит сталь, прокат и метизы. Уголь идёт и на собственную металлургию, и на продажу.
Зачем металлургической компании собственный уголь?
Коксующийся уголь — сырьё для выплавки чугуна и одна из главных статей себестоимости стали. Компания со своим углём меньше страдает при его подорожании, зато сильнее чувствует падение цен на него в добывающем сегменте.
Почему у Мечела такой большой долг?
Он накоплен в период активной покупки активов до кризиса 2008 года и с тех пор реструктурировался несколько раз. Обслуживание процентов забирает существенную часть операционной прибыли, из-за чего результат компании особенно чувствителен к уровню ставок.
Профиль эмитента
Чем занимается компания
Компания отнесена к отрасли «Металлы и добыча» — по классификации, которой мы пользуемся для сравнения бумаг между собой.
В той же отрасли на площадке ещё 27 эмитентов, и их показатели считаются по одной методике — поэтому выручку, прибыль и долговую нагрузку этой компании можно сопоставлять с ними напрямую.
Полное юридическое наименование — Публичное акционерное общество "Мечел". Именно оно указано в раскрытии информации и в реквизитах выпусков, тогда как в биржевых стаканах и котировках компания обозначается коротким именем и тикером.
Компания зарегистрирована в России и обозначается в раскрытии информации номером налогоплательщика 7703370008. По нему её отчётность находится в государственных реестрах независимо от того, как записано её имя — а записывают его по-разному даже в официальных документах.
Бумаги в обращении
В обращении 2 бумаги эмитента: 2 акции. Все они собраны на этой странице, включая те, что торгуются на разных режимах и в разных валютах.
По уровням котировального списка Московской биржи бумаги распределены так: 2 на 1-м уровне. Уровень показывает, насколько строгим требованиям к раскрытию информации, объёму торгов и сроку работы эмитента соответствует выпуск, а не то, насколько выгодно в него вкладываться.
Дивидендная история
С 2015 по 2021 год эмитент провёл 7 выплат, по которым отсечка уже прошла. Рекомендация совета директоров и прогноз в эту историю не попадают, потому что деньги по ним ещё не заплачены.
Последняя выплата — 1,17 ₽ на бумагу с отсечкой 13 июля 2021. Это сумма до налога: брокер удерживает его при зачислении, и на счёт приходит меньше.
Отчётность
Последняя годовая отчётность, которая у нас есть, — за 2025 год по стандарту МСФО. Стандарт назван не для формальности: МСФО и РСБУ считают одни и те же величины по разным правилам, расходятся по построению и никогда не усредняются.
Выручка за 2025 год — 287,00 млрд ₽.
Это на 25,9 % меньше, чем в 2024 году, когда выручка составила 387,50 млрд ₽. Сравнение идёт внутри одного стандарта отчётности — иначе падение могло бы оказаться всего лишь сменой правил учёта.
По итогам 2025 года зафиксирован убыток: −78,60 млрд ₽.
Собственный капитал составляет −195,50 млрд ₽ при активах 207,60 млрд ₽. Разница между этими двумя величинами — обязательства компании, и чем она больше по отношению к капиталу, тем сильнее бизнес зависит от заёмных денег.
Раздел собран из наших данных о бумагах, дивидендах и отчётности компании. Это описание, а не рекомендация.