О компании ТМК
Карточка бумагиТМК — крупнейший российский производитель стальных труб, прежде всего для нефтегазовой отрасли. Её продукция — это обсадные и насосно-компрессорные трубы, которыми обустраивают скважины, и магистральные трубы большого диаметра. Акции торгуются на Московской бирже под тикером TRMK.
Чем занимается компания
Спрос на трубы идёт не от потребителя, а от бурения: чем больше скважин закладывают нефтяники, тем больше труб им нужно. Поэтому результат компании определяется инвестиционными программами нефтегазовых компаний — величиной, на которую она не влияет и о которой узнаёт заранее.
Внутри продукции есть важное различие. Простые трубы — почти биржевой товар, где конкурируют ценой. Трубы нефтяного сортамента с премиальными резьбовыми соединениями — сложный продукт: они работают в скважинах со сложной геометрией и агрессивной средой, и там платят за качество, а не за тонну.
Себестоимость определяется ценой стальной заготовки, которую компания частично производит сама, частично покупает.
Направления бизнеса
Трубы нефтяного сортамента
Обсадные и насосно-компрессорные трубы с премиальными соединениями для скважин.
Трубы большого диаметра
Продукция для магистральных нефте- и газопроводов.
Промышленные трубы
Продукция для машиностроения, энергетики, строительства.
История
- 2001Создана компания, объединившая трубные заводы страны.
- 2000-еМодернизация производства и освоение премиальных резьбовых соединений.
- 2021Покупка крупного конкурента заметно увеличила долю на внутреннем рынке.
Разбор бизнеса
Сильные и слабые стороны — свойства самого бизнеса. Возможности и угрозы — то, что может произойти вокруг него.
Сильные стороны
- Ведущее положение на рынке труб нефтяного сортамента.
- Высокотехнологичная продукция с premium-резьбовыми соединениями.
Слабые стороны
- Спрос производный от буровой активности, которая сокращается вместе с ограничениями добычи.
- Значительный долг после покупки конкурента.
- Себестоимость зависит от цен на сталь, которую компания закупает.
Возможности
- Освоение трудноизвлекаемых запасов требует более сложных и дорогих труб.
- Строительство новых трубопроводов на восточном направлении даёт спрос на трубы большого диаметра.
- Премиальные соединения продаются за качество, а не за тонну, и менее чувствительны к ценовой конкуренции.
- Импортозамещение расширяет круг внутренних заказчиков.
Угрозы
- Спрос определяется инвестиционными программами нефтяников: их сокращение бьёт напрямую.
- Себестоимость зависит от цен на стальную заготовку.
- Долговая нагрузка после крупного поглощения дорожает при высоких ставках.
- Ограничения добычи в рамках международных соглашений сокращают бурение.
Частые вопросы
Чем занимается ТМК?
Компания производит стальные трубы: обсадные и насосно-компрессорные для нефтяных и газовых скважин, трубы большого диаметра для магистральных трубопроводов, а также промышленные трубы.
Что такое трубы нефтяного сортамента?
Это трубы, которыми обустраивают скважину: обсадные удерживают её стенки, насосно-компрессорные поднимают нефть на поверхность. Они работают под давлением в агрессивной среде, поэтому к ним предъявляются особые требования, а соединения делают премиальными.
От чего зависит спрос на продукцию компании?
От объёма бурения. Чем больше скважин закладывают нефтяные и газовые компании, тем больше труб они покупают. Поэтому результат трубника определяется инвестиционными программами его заказчиков, а не потребительским спросом.
Профиль эмитента
Чем занимается компания
Компания отнесена к отрасли «Металлы и добыча» — по классификации, которой мы пользуемся для сравнения бумаг между собой.
В той же отрасли на площадке ещё 27 эмитентов, и их показатели считаются по одной методике — поэтому выручку, прибыль и долговую нагрузку этой компании можно сопоставлять с ними напрямую.
Полное юридическое наименование — Публичное акционерное общество "Трубная Металлургическая Компания". Именно оно указано в раскрытии информации и в реквизитах выпусков, тогда как в биржевых стаканах и котировках компания обозначается коротким именем и тикером.
Компания зарегистрирована в России и обозначается в раскрытии информации номером налогоплательщика 7710373095. По нему её отчётность находится в государственных реестрах независимо от того, как записано её имя — а записывают его по-разному даже в официальных документах.
Бумаги в обращении
В обращении 4 бумаги эмитента: 1 акция, 3 выпуска облигаций. Все они собраны на этой странице, включая те, что торгуются на разных режимах и в разных валютах.
По уровням котировального списка Московской биржи бумаги распределены так: 3 на 2-м уровне, 1 на 3-м уровне. Уровень показывает, насколько строгим требованиям к раскрытию информации, объёму торгов и сроку работы эмитента соответствует выпуск, а не то, насколько выгодно в него вкладываться.
Облигационные выпуски
Ближайший выпуск гасится 12 февраля 2027, самый дальний — 27 декабря 2035. Разброс сроков означает, что эмитент занимает и на короткий, и на длинный горизонт, и доходности этих выпусков будут различаться уже потому, что деньги отданы на разное время.
Самый крупный по номиналу выпуск — RU000A0JXTY7, номинал одной бумаги 1 000,00 ₽, погашение 8 июня 2027. Цена облигации в биржевом стакане выражается в процентах от номинала, поэтому котировка 98,4 означает 98,4 % этой суммы, а не рубли за бумагу.
Дивидендная история
С 2015 по 2024 год эмитент провёл 14 выплат, по которым отсечка уже прошла. Рекомендация совета директоров и прогноз в эту историю не попадают, потому что деньги по ним ещё не заплачены.
Последняя выплата — 9,51 ₽ на бумагу с отсечкой 4 июня 2024. Это сумма до налога: брокер удерживает его при зачислении, и на счёт приходит меньше.
Отчётность
Последняя годовая отчётность, которая у нас есть, — за 2025 год по стандарту МСФО. Стандарт назван не для формальности: МСФО и РСБУ считают одни и те же величины по разным правилам, расходятся по построению и никогда не усредняются.
Выручка за 2025 год — 404,40 млрд ₽.
Это на 24,0 % меньше, чем в 2024 году, когда выручка составила 532,20 млрд ₽. Сравнение идёт внутри одного стандарта отчётности — иначе падение могло бы оказаться всего лишь сменой правил учёта.
По итогам 2025 года зафиксирован убыток: −21,10 млрд ₽.
Собственный капитал составляет 32,60 млрд ₽ при активах 596,50 млрд ₽. Разница между этими двумя величинами — обязательства компании, и чем она больше по отношению к капиталу, тем сильнее бизнес зависит от заёмных денег.
Раздел собран из наших данных о бумагах, дивидендах и отчётности компании. Это описание, а не рекомендация.