TradeAlmanac
Войти

О компании РУСАЛ

Карточка бумаги

РУСАЛ — крупнейший производитель алюминия за пределами Китая. Его заводы расположены преимущественно в Сибири, рядом с гидроэлектростанциями, и это не совпадение: выплавка алюминия требует огромного количества электроэнергии. Акции торгуются на Московской бирже под тикером RUAL.

Чем занимается компания

Производство алюминия — процесс электролиза, где электричество составляет значительную часть себестоимости. Металлурги говорят, что алюминий это «консервированное электричество»: дешёвая энергия почти равна дешёвому металлу. Сибирские гидростанции дают компании одну из самых низких в мире стоимостей энергии, и это её главное структурное преимущество.

Слабое место цепочки — глинозём, сырьё для выплавки. Обеспеченность им у компании неполная, а часть зарубежных активов оказалась недоступной, поэтому сырьё приходится покупать дороже, чем прежде.

Отдельная и очень крупная статья, не связанная с алюминием, — доля в другой металлургической компании. Дивиденды по этой доле в отдельные годы влияли на денежный поток РУСАЛа не меньше, чем собственные продажи.

Направления бизнеса

  • Первичный алюминий

    Выплавка металла на сибирских заводах рядом с гидроэлектростанциями.

  • Глинозём и бокситы

    Добыча и переработка сырья — звено, обеспеченное не полностью.

  • Продукция с добавленной стоимостью

    Сплавы, катанка, фольга и другие продукты передела, продаваемые дороже слитка.

  • Доля в другой компании

    Крупный пакет в металлургической компании, дивиденды по которому влияют на денежный поток.

История

  1. 2000Создана компания, объединившая алюминиевые заводы Сибири.
  2. 2007Слияние с другими алюминиевыми активами — образование нынешней структуры.
  3. 2010Размещение акций в Гонконге.
  4. 2018Санкции против компании: поставки нарушены, ограничения позже сняты после смены структуры владения.
  5. 2022–2023Потеря доступа к части зарубежных глинозёмных активов; сырьевая цепочка перестраивается.

Разбор бизнеса

Сильные и слабые стороны — свойства самого бизнеса. Возможности и угрозы — то, что может произойти вокруг него.

Сильные стороны

  • Дешёвая гидроэлектроэнергия и низкий углеродный след продукции.
  • Доля в «Норильском никеле», приносящая дивиденды.
  • Мировой масштаб производства.

Слабые стороны

  • Неполная обеспеченность глинозёмом после утраты части зарубежных активов.
  • Высокий долг, обслуживание которого чувствительно к ставке.
  • Цена алюминия задаётся мировым рынком, а санкции ограничивают сбыт.

Возможности

  • Дешёвая гидроэнергия даёт одну из самых низких себестоимостей выплавки в мире.
  • Алюминий с низким углеродным следом ценится дороже на части рынков.
  • Спрос на металл растёт вместе с электротранспортом и энергетическими сетями.
  • Рост продукции с добавленной стоимостью повышает цену тонны относительно биржевого слитка.

Угрозы

  • Неполная обеспеченность глинозёмом: часть сырья покупается по рыночным ценам.
  • Цена алюминия на мировом рынке компанией не контролируется.
  • Санкционные ограничения периодически закрывают отдельные рынки сбыта.
  • Значительная долговая нагрузка дорожает при высоких ставках.

Частые вопросы

Чем занимается РУСАЛ?

Компания добывает и перерабатывает сырьё для алюминия, выплавляет первичный алюминий на сибирских заводах и производит из него сплавы и продукцию передела. Значительная часть металла идёт на экспорт.

Почему алюминиевые заводы строят рядом с гидроэлектростанциями?

Потому что выплавка алюминия — это электролиз, требующий очень много электроэнергии: она составляет заметную долю себестоимости тонны. Дешёвая гидроэнергия рядом с заводом — главный способ сделать металл конкурентоспособным.

Что такое глинозём?

Это оксид алюминия — промежуточное сырьё, получаемое из бокситов. Именно из глинозёма электролизом выплавляют металлический алюминий, поэтому обеспеченность им критична для себестоимости.

Справка актуальна на 20 августа 2026 г.

Описание бизнеса и факторы риска. Не является инвестиционной рекомендацией.

Профиль эмитента

Чем занимается компания

Компания отнесена к отрасли «Металлы и добыча» — по классификации, которой мы пользуемся для сравнения бумаг между собой.

В той же отрасли на площадке ещё 27 эмитентов, и их показатели считаются по одной методике — поэтому выручку, прибыль и долговую нагрузку этой компании можно сопоставлять с ними напрямую.

Полное юридическое наименование — Международная компания публичное акционерное общество "Объединённая Компания "РУСАЛ"". Именно оно указано в раскрытии информации и в реквизитах выпусков, тогда как в биржевых стаканах и котировках компания обозначается коротким именем и тикером.

Компания зарегистрирована в России и обозначается в раскрытии информации номером налогоплательщика 3906394938. По нему её отчётность находится в государственных реестрах независимо от того, как записано её имя — а записывают его по-разному даже в официальных документах.

Бумаги в обращении

В обращении 11 бумаг эмитента: 1 акция, 10 выпусков облигаций. Все они собраны на этой странице, включая те, что торгуются на разных режимах и в разных валютах.

По уровням котировального списка Московской биржи бумаги распределены так: 1 на 1-м уровне, 8 на 2-м уровне, 2 на 3-м уровне. Уровень показывает, насколько строгим требованиям к раскрытию информации, объёму торгов и сроку работы эмитента соответствует выпуск, а не то, насколько выгодно в него вкладываться.

Облигационные выпуски

Ближайший выпуск гасится 9 октября 2026, самый дальний — 22 августа 2029. Разброс сроков означает, что эмитент занимает и на короткий, и на длинный горизонт, и доходности этих выпусков будут различаться уже потому, что деньги отданы на разное время.

Самый крупный по номиналу выпуск — RU000A105104, номинал одной бумаги 1 000,00 ¥, погашение 28 июля 2027. Цена облигации в биржевом стакане выражается в процентах от номинала, поэтому котировка 98,4 означает 98,4 % этой суммы, а не рубли за бумагу.

Дивидендная история

Эмитент провёл 1 выплату, по которым отсечка уже прошла. Рекомендации и прогнозы в этот счёт не входят.

Последняя выплата — 0,02 $ на бумагу с отсечкой 20 октября 2022. Это сумма до налога: брокер удерживает его при зачислении, и на счёт приходит меньше.

Отчётность

Последняя годовая отчётность, которая у нас есть, — за 2025 год по стандарту МСФО. Стандарт назван не для формальности: МСФО и РСБУ считают одни и те же величины по разным правилам, расходятся по построению и никогда не усредняются.

Выручка за 2025 год — 1,24 трлн ₽.

Это на 12,5 % больше, чем в 2024 году, когда выручка составила 1,10 трлн ₽. Сравнение идёт внутри одного стандарта отчётности — иначе рост мог бы оказаться всего лишь сменой правил учёта.

По итогам 2025 года зафиксирован убыток: −65,80 млрд ₽.

Собственный капитал составляет 917,30 млрд ₽ при активах 1,96 трлн ₽. Разница между этими двумя величинами — обязательства компании, и чем она больше по отношению к капиталу, тем сильнее бизнес зависит от заёмных денег.

Раздел собран из наших данных о бумагах, дивидендах и отчётности компании. Это описание, а не рекомендация.

Бумаги эмитента

Акции1

Облигации10