Разбор акций ПАО "Аптечная сеть 36,6" ао (APTK): что говорят данные

Прибыль есть, но она невелика: чистая маржа — 0,2 %, запаса на неудачный год почти нет. В деньгах это 263,00 млн ₽ прибыли при выручке 105,60 млрд ₽. За год чистая маржа снизилась: изменение за год — −0,7 % выручки. Медиана сектора — 3,1 %: чистая маржа компании ниже неё.

У розницы тонкая доля прибыли обычна, но у неё есть дно: аренда и персонал почти не сжимаются, поэтому при падающих сопоставимых продажах такая доля довольно быстро становится убытком. Смотреть надо на оборот и на долговую нагрузку, а не на саму долю.

Дивидендов по этой бумаге в нашей истории выплат нет.

Розничная сеть без выплат обычно находится в фазе открытий: деньги идут в новые точки и в оборотный капитал под них. Оценивать её надо ростом числа точек и сопоставимыми продажами — если растёт только число точек, а продажи прежних не растут, фаза роста уже закончилась.

Долговая нагрузка умеренная: отношение чистого долга к прибыли до вычетов составляет 1,34×. В деньгах это 21,84 млрд ₽ долга при прибыли до вычетов 16,32 млрд ₽. За год нагрузка снизилась, изменение — −0,24×. Медиана сектора — 1,44×: нагрузка компании примерно на её уровне.

Для розничной сети умеренная нагрузка — обычное состояние роста: открытия финансируются заёмными деньгами и окупаются оборотом, а часть обязательств приносит сама долгосрочная аренда. Опасной она становится не от размера, а от падения сопоставимых продаж.