BBF.BBrown Forman Inc

Brown-Forman владеет виски Jack Daniel's — маркой, которую покупают по имени, а не по составу.

Виски требует выдержки, и это определяет всю экономику: то, что продаётся сегодня, заложено несколько лет назад, а решение о заливке принимается под прогноз спроса, который может не сбыться. Запасы огромны и лежат на балансе годами — это нормально для отрасли и непривычно для стороннего взгляда.

Компания контролируется семьёй основателей на протяжении полутора веков, что позволяет принимать решения с горизонтом, недоступным публичному управляющему. Значительная часть продаж приходится на экспорт, поэтому валютные курсы и ответные пошлины бьют напрямую. Риски: снижение потребления алкоголя молодыми, пошлины и мода. Дивиденд повышается десятилетиями.