BRK.BBerkshire Hathaway Inc.

Berkshire Hathaway — холдинг, где страховой бизнес даёт деньги для инвестиций, а инвестиции и купленные целиком компании дают прибыль.

Конструкция строится вокруг страхования: GEICO и перестраховочные подразделения собирают премии сегодня, а выплачивают по убыткам позже. Разница между этими моментами — «флоут», деньги, которыми холдинг распоряжается до момента выплаты. Именно он исторически финансировал покупки и портфель акций.

Вторая часть — компании, купленные целиком: железная дорога BNSF, энергетические активы, промышленные и розничные бизнесы. Они дают операционную прибыль, не зависящую от котировок. Третья — портфель публичных акций с высокой концентрацией в нескольких позициях; его переоценка проходит через отчёт о прибылях и делает квартальную прибыль холдинга крайне волатильной величиной, мало что говорящей о состоянии дел.

Особенности бумаги: холдинг не платит дивиденды принципиально, предпочитая реинвестировать, и накопил очень крупную денежную позицию, размер которой сам по себе стал предметом обсуждения. Класс B отличается от класса A только номиналом и правами голоса, что делает его доступным розничному инвестору.