CAHCardinal Health, Inc.

Cardinal Health — третий из крупных фармдистрибьюторов, у которого есть ещё и производство медицинских изделий.

Дистрибуция работает по той же логике, что у конкурентов: огромный оборот, доли процента маржи, прибыль из логистики и оборачиваемости. Основные клиенты — аптечные сети и больничные системы, и потеря одного крупного контракта заметно меняет объём.

Вторая часть — собственное производство расходных медицинских изделий: перчатки, халаты, наборы для процедур. Она маржинальнее дистрибуции, но зависит от цен на сырьё и от логистики из Азии, и именно она приносила компании убытки в периоды подорожания перевозок.

Специфический фактор — опиоидные соглашения с растянутыми выплатами. Компания много лет занимается сокращением издержек и упрощением портфеля. Cardinal Health платит дивиденды с длинной историей выплат.