CCFRCullen/Frost Bankers, Inc.

Cullen/Frost работает только в Техасе и десятилетиями отказывается выходить за его пределы.

Отказ от географической экспансии — сознательная позиция: банк знает своих заёмщиков лично, работает с семейным бизнесом поколениями и потому проходит кризисы с меньшими потерями, чем сектор в среднем. Депозитная база необычно дешёвая — много текущих счетов, за которые не платят процент.

Это делает банк выигрывающим от высоких ставок сильнее большинства: доход на остатки растёт, а стоимость фондирования почти нет. Обратная сторона — при снижении ставок преимущество тает. Рост идёт открытием отделений в техасских городах, а не покупкой банков. Риски: экономика штата, коммерческая недвижимость и снижение ставок. Дивиденд повышается много лет подряд.