PANWPalo Alto Networks, Inc.

Palo Alto Networks начинала с сетевых межсетевых экранов, а теперь продаёт безопасность целыми платформами.

Исторический продукт — межсетевой экран нового поколения, оборудование на границе сети. Этот бизнес зрелый и цикличный: покупается проектами, обновляется поколениями. Рост последних лет обеспечивают две другие платформы — облачная безопасность и автоматизация реагирования, обе продаваемые по подписке.

Стратегия названа консолидацией: вместо десятка продуктов разных поставщиков клиенту предлагается один набор от одного производителя, иногда со скидкой на переходный период. Это давит на краткосрочную выручку, но удлиняет контракты и повышает переключательные издержки.

Ключевой показатель, за которым следят инвесторы, — годовой объём повторяющейся выручки, потому что он растёт быстрее общей и лучше отражает смысл перестройки. Риски прежние: конкуренция с Microsoft и с узкоспециализированными поставщиками, чувствительность к бюджетам крупных заказчиков. Дивидендов нет.