SBUXStarbucks Corporation

Starbucks продаёт не кофе, а привычку: повторяющиеся визиты, приложение и программу лояльности с предоплаченными балансами.

Сеть состоит из собственных кофеен и франчайзинговых точек; в США преобладают собственные, за рубежом — партнёрские. Средний чек невелик, но частота посещений высока, поэтому бизнес чувствителен не к разовым покупкам, а к устойчивости привычки. Цифровой заказ и предоплаченные карты дают компании оборотные средства фактически бесплатно.

Основные рынки — США и Китай. Китайская часть последние годы стала главным источником неопределённости: местные сети конкурируют ценой агрессивно, и сопоставимые продажи там ведут себя иначе, чем дома. Рост в целом обеспечивается открытием новых точек и повышением цены, а не увеличением потока в существующих.

Отдельный фактор — издержки на персонал и профсоюзное движение в американских кофейнях: оно влияет и на расходы, и на публичный образ бренда. Компания платит дивиденды; при этом её результат заметно чувствительнее к дискреционным расходам потребителя, чем у продуктовой розницы.