SSPYState Street SPDR S&P 500 ETF Trust

SPY — старейший и самый ликвидный фонд на индекс S&P 500, инструмент скорее для торговли, чем для долгого удержания.

Фонд повторяет индекс S&P 500, то есть примерно пятьсот крупнейших публичных компаний США, взвешенных по рыночной капитализации свободного обращения. Из этого следует важное свойство: доля крупнейших технологических компаний в нём велика, и поведение индекса в значительной мере определяется ими, а не «средней американской компанией».

Юридически SPY устроен как паевой инвестиционный траст — конструкция старше современных биржевых фондов. Она накладывает ограничения: дивиденды не реинвестируются немедленно, а накапливаются до выплаты, что даёт крошечное, но систематическое отставание от индекса по сравнению с более новыми фондами на тот же набор бумаг.

Зато у SPY несравнимая ликвидность и самый развитый рынок опционов, поэтому его выбирают для краткосрочных операций и хеджирования. Для долгого удержания дешевле фонды с более низкой комиссией и современной структурой — при том же наборе бумаг разница накопится за десятилетия.