Ondo US Dollar Yield USDY

USDY — процентная нота в форме токена: обеспечением служат краткосрочные казначейские обязательства США и банковские депозиты, а доход этого портфеля достаётся держателю. Выпускает её компания Ondo Finance через обособленную структуру, отделённую от собственного баланса, а обеспечение хранится у стороннего кастодиана и раскрывается в регулярных отчётах. Юридически это обязательство обособленной структуры, а не обещание самой компании.

Отличие от расчётного стейблкоина принципиальное. Токен не обещает цену ровно в доллар: базовая версия дорожает по мере накопления процентов, а параллельный вариант приносит тот же результат ростом количества токенов при неизменной цене. Это долговой инструмент, а не платёжное средство.

Доступ ограничен: покупка на первичном рынке закрыта для резидентов США и требует проверки личности, а перевод возможен лишь после срока выдержки. Покупателю нужна долларовая доходность в блокчейне, а не мгновенные расчёты, и ключевой вопрос здесь не техника, а качество раскрытия.

USDY доходный, а значит не платёжный: его цена не равна доллару, и использовать его как расчётную единицу неверно.