РСБУ и МСФО: в чём разница и что смотреть

У большинства публичных компаний есть две отчётности, и прибыль в них разная. Это не ошибка и не манипуляция — это два разных вопроса, на которые они отвечают.

РСБУ отвечает налоговой

Российские стандарты составляются по юридическому лицу и заточены под требования регулятора. Дочерние компании в них не консолидированы: холдинг может показывать в РСБУ почти пустой отчёт, потому что весь бизнес живёт в «дочках».

МСФО отвечает инвестору

Международные стандарты консолидируют группу целиком и оценивают активы ближе к экономической реальности. Именно на МСФО опираются дивидендные политики, ковенанты и мультипликаторы.

Когда РСБУ всё-таки важен

Дивиденды по закону выплачиваются из чистой прибыли по РСБУ — на уровне того юрлица, чьи акции вы держите. Компания может показать прекрасную консолидированную прибыль по МСФО и при этом не иметь на материнской структуре базы для выплаты.

Что делать на практике

Мультипликаторы и рентабельность считайте по МСФО. Возможность выплаты дивиденда проверяйте по РСБУ материнской компании. Оба отчёта лежат в разделе отчётности.