Декомпозиция Дюпона
DuPont analysis
Разложение отдачи на собственный капитал на три множителя: маржу, оборачиваемость активов и долговую нагрузку.
Формула
ROE = \frac{\text{Прибыль}}{\text{Выручка}} \times \frac{\text{Выручка}}{\text{Активы}} \times \frac{\text{Активы}}{\text{Капитал}}Все множители — доли единицы за один период. Произведение сокращается до отношения прибыли к капиталу, поэтому равенство точное, а не приближённое.
Как читать значение
Показывает источник высокой отдачи: заработала её компания на марже, на скорости оборота или просто на долге.
Когда показатель врёт
Одинаковая отдача при разных множителях означает разный риск. Последний множитель растёт вместе с долгом, и высокое значение бывает признаком хрупкости.
Также называют: формула Дюпона