Стоимость долга

Cost of debt

Ставка, под которую компания может занять сегодня, — а не средняя ставка по уже взятым кредитам.

Формула

k_d = \text{Ставка заимствования} \times (1 - t)

t — ставка налога на прибыль долей единицы. Проценты уменьшают налоговую базу, поэтому долг обходится компании дешевле своей номинальной ставки.

Для оценки берут текущую рыночную стоимость заимствований: старый дешёвый кредит когда-нибудь придётся рефинансировать по новой ставке.

Средняя ставка по портфелю долгов занижает стоимость нового финансирования, если ставки в экономике выросли после привлечения.