Вменённая инфляция
Breakeven inflation
Разница доходностей обычного государственного выпуска и линкера того же срока: инфляция, при которой обе бумаги дадут одинаковый итог.
Формула
\pi_{BE} = y_{\text{ном}} - y_{\text{реал}}Разность номинальной доходности обычного выпуска и реальной доходности линкера сопоставимого срока. Оба выпуска должны быть одного эмитента, иначе в разность попадёт ещё и кредитный риск.
Как читать значение
Читается как точка безубыточности выбора: выше этого уровня инфляции выигрывает линкер, ниже — обычный выпуск.
Когда показатель врёт
Величина включает премию за инфляционный риск и разницу в ликвидности двух выпусков, поэтому ожидаемой инфляции она не равна, а лишь связана с ней.
Также называют: точка безубыточности по инфляции, breakeven inflation