BBLKBlackRock, Inc.

BlackRock — крупнейший управляющий активами мира: он берёт долю процента, но с триллионов чужих денег.

Основа — фонды iShares, крупнейшее семейство биржевых фондов. Комиссия за пассивное управление мала и десятилетиями снижается, поэтому доход растёт не ставкой, а объёмом: приток новых денег и рост рынков увеличивают базу, с которой берётся плата. Отсюда прямая связь результата с состоянием фондовых рынков.

Вторая, менее заметная часть — Aladdin: программная платформа управления рисками и портфелями, которой пользуются другие управляющие, банки и страховщики. Это уже не управление активами, а подписка на инфраструктуру, и она не зависит от котировок.

Компания растёт и покупками — в инфраструктурные фонды и в частные рынки, где комиссия выше, чем в пассивных продуктах. Риски: снижение комиссий как долгосрочный тренд, отток средств при спаде рынков и политическое внимание к её роли крупнейшего акционера тысяч компаний. BlackRock платит дивиденды.