AAFLAFLAC Incorporated

Aflac продаёт дополнительное страхование здоровья, и японская половина у неё крупнее американской.

Продукт — не замена основной медицинской страховке, а дополнение: выплата наличными при онкологическом диагнозе, госпитализации или травме, покрывающая то, что основная страховка не оплачивает. Полисы дешёвые, продаются через работодателей и удерживаются годами.

Японская часть исторически крупнее американской и определяет результат. Отсюда главная особенность бумаги: значительная часть прибыли приходит в иенах, и укрепление доллара прямо уменьшает её в отчётности независимо от того, как идут дела у самого бизнеса.

Вторая особенность — вложения резервов: значительная часть портфеля в японских государственных облигациях с очень низкой доходностью, и повышение ставок в Японии меняет экономику компании. Aflac — дивидендный аристократ с длинной историей повышений.