MOAltria Group, Inc.

Altria продаёт сигареты внутри США: объёмы падают, цена растёт, дивиденд остаётся главной причиной держать бумагу.

Внутренний рынок отличается от международного тем, что сокращается быстрее: доля курящих в США падает год за годом. Компания компенсирует это ценой, и пока получается — но у такой механики есть предел: слишком дорогая пачка толкает покупателя к дешёвым маркам и к нелегальному ввозу.

Поиск замены идёт трудно. Вложение в производителя электронных сигарет обернулось списанием почти всей суммы, покупка производителя одноразовых устройств — разбирательствами о патентах и запретами на ввоз. Никотиновые пакетики — наиболее живое из направлений, но их доля пока мала.

Отдельный актив — доля в пивоваренной компании, дающая дивидендный поток независимо от табака. Altria — дивидендный аристократ с одной из самых высоких доходностей рынка, и устойчивость этой выплаты — главный вопрос инвестора.