Распределённый реестр

Распределённый реестр — это способ ведения учёта, при котором единая база записей о владельцах и переходах прав существует не в одном центре, а в виде синхронных копий у множества независимых узлов сети. Участники добавляют записи не по команде администратора, а по заранее описанному правилу согласования: изменение становится частью реестра, когда его приняла достаточная часть сети. Записи складываются в цепочку, где каждая следующая опирается на содержимое предыдущих, поэтому исправление старой записи ломает всю цепь после неё и остаётся заметным для остальных копий.

Из чего складывается доверие к записи

Работоспособность такого реестра держится на трёх элементах. Первый — криптографическая подпись: право распорядиться записью подтверждается закрытым ключом владельца, а не поручением оператору. Второй — правило согласования, которое определяет, чья версия реестра считается верной при расхождении копий. Третий — открытость истории: любая запись проверяема от момента создания, и отсутствие записи означает отсутствие права.

Реестры делятся на открытые, куда узлом может стать кто угодно, и закрытые, где состав участников определён заранее. Российский рынок цифровых прав построен на втором типе: реестр ведёт лицензированный Оператор информационной системы, он же отвечает за допуск пользователей и за соответствие записей закону. Для неквалифицированного инвестора объём покупки цифровых финансовых активов с переменным доходом за год ограничен и не превышает 600 000 ₽; снять ограничение позволяет статус Квалифицированный инвестор.

Пример: открытые реестры и их крупнейшие активы

Самые известные открытые реестры учитывают криптовалюты, и размер такого реестра принято оценивать по рыночной стоимости записанного в нём актива:

Где термин понимают неверно

Главная подмена — считать, что распределённый реестр отменяет посредников учёта. На организованном рынке права на классические акции и облигации по-прежнему фиксирует Депозитарий, а список владельцев формирует Регистратор; технология меняет способ хранения записи, но не отменяет необходимость того, кто отвечает перед владельцем за её корректность. Второе заблуждение — ставить знак равенства между распределённым реестром и блокчейном: блокчейн лишь один из форматов, а в закрытых системах цепочка блоков вовсе не обязательна.

Неизменяемость записи тоже понимают шире, чем она есть. Реестр защищает от скрытой правки истории, но не от ошибки в исходной записи и не от потери ключа: запись останется верной с точки зрения сети, даже если распорядился ею не владелец.