Теоретическая цена фьючерса
Fair futures price
Цена, при которой держать контракт и держать сам базовый актив одинаково выгодно.
Формула
F = S \cdot e^{(r - q) t}S — цена спота, r — безрисковая ставка, q — доходность самого актива (дивиденды или купон), t — время до исполнения в долях года.
Как читать значение
Отклонение рыночной цены от теоретической показывает, за что рынок доплачивает: за доступ к активу без денег на полную покупку или за защиту от его нехватки.
Когда показатель врёт
Модель предполагает свободный заём и возможность продать актив без покрытия. Там, где короткая продажа базового актива недоступна, цена фьючерса законно держится ниже теоретической месяцами.
Также называют: справедливая цена фьючерса