VTRVentas, Inc.

Ventas владеет жильём для пожилых и медицинской недвижимостью — тот же демографический сюжет, что у Welltower.

Спрос определяется числом людей старше восьмидесяти, которое растёт, тогда как строительство такого жилья почти остановилось в годы дорогих денег. Разрыв между спросом и предложением поднимает заполняемость и арендную плату — это и есть главный сюжет вокруг фонда.

Часть объектов работает по договорам, где фонд получает долю операционного результата дома престарелых, а не фиксированную аренду: больше роста при заполнении, но и операционные риски — стоимость персонала и качество ухода. Форма фонда обязывает распределять прибыль, отсюда чувствительность к ставкам. Компания платит дивиденды. Заполняемость восстанавливается после провала пандемийных лет постепенно, и именно её динамика определяет, как быстро растёт денежный поток фонда.