Anleihe OFZ-PD 26247 (SU26247RMFS5)

OFZ werden vom Finanzministerium Russlands im Namen des Staates begeben. Sie sind die sicherste Rubelschuld des Binnenmarktes: Die Verbindlichkeiten sind durch den Haushalt gedeckt, und die Rendite der OFZ dient als Bezugspunkt, an dem alle übrigen Rubelemissionen gemessen werden. Die Differenz zwischen der Rendite einer Unternehmensanleihe und der einer OFZ gleicher Laufzeit heißt Kreditaufschlag — sie ist die Vergütung des Anlegers für das Risiko des jeweiligen Emittenten.

Begeben werden OFZ in Auktionen, die das Ministerium nach einem vierteljährlich veröffentlichten Zeitplan durchführt. In der Auktion wird der Kurs bestimmt, zu dem sich der Staat Geld beschafft; danach wird die Emission an der Börse gehandelt, und ihr Kurs folgt den gewöhnlichen Marktkräften. Vorzeitig zurückzahlen kann der Emittent eine OFZ nicht — einen Rückgabetermin gibt es bei diesen Emissionen nicht.

Es gibt mehrere Varianten, und sie verhalten sich unterschiedlich. OFZ mit festem Kupon zahlen einen über die gesamte Laufzeit bekannten Satz und geben jede Zinsänderung vollständig an den Kurs weiter. OFZ mit variablem Kupon binden den Kupon an den Satz RUONIA, deshalb hält sich ihr Kurs nahe am Nennwert, während der Ertrag mit den Zinsen steigt. Inflationsindexierte OFZ indexieren den Nennwert selbst. OFZ mit Tilgung in Raten zahlen den Nennwert nach einem Tilgungsplan in Teilbeträgen zurück.

Kuponerträge aus Staatsanleihen werden seit 2021 nach den allgemeinen Regeln besteuert, einzelne Vergünstigungen nach der Haltedauer an der Börse bleiben dagegen bestehen. Für das tatsächliche Ergebnis ist der Kauftag wichtig: Die an den Verkäufer gezahlten Stückzinsen mindern die Steuerbemessungsgrundlage beim Erhalt des Kupons.