Иммунизация портфеля
Immunisation
Подбор бумаг так, чтобы дюрация портфеля совпала со сроком, к которому нужны деньги: потери от переоценки и выигрыш от реинвестирования гасят друг друга.
Как читать значение
Конструкция опирается на то, что два эффекта изменения ставок направлены в разные стороны, а при равенстве дюрации и горизонта уравновешиваются.
Когда показатель врёт
Равенство держится недолго: дюрация портфеля убывает медленнее, чем идёт время, поэтому конструкцию приходится восстанавливать, и каждый пересбор стоит комиссий.
Также называют: иммунизация по дюрации