Обратная связь цены и доходности
Price-yield relationship
Базовое свойство облигации: платежи по ней зафиксированы, поэтому рост цены автоматически означает падение доходности, и наоборот.
Как читать значение
Отсюда и реакция на ставку: когда новые выпуски начинают давать больше, старые дешевеют ровно настолько, чтобы сравняться с ними по доходности.
Когда показатель врёт
Связь нелинейна: при одинаковом по величине сдвиге доходности рост цены больше её падения. На малых движениях разница незаметна, на больших становится существенной.
Также называют: связь цены и доходности