Полудисперсия
Semi-variance
Разброс, посчитанный только по периодам с результатом ниже заданного порога: насколько сильно портфель проваливался, без учёта того, насколько сильно он рос.
Формула
\sigma_d^2 = \frac{1}{n}\sum_{r_i < \tau}\left(r_i - \tau\right)^2Порог задаётся заранее: ноль или безрисковая ставка. В сумму попадают только периоды ниже порога, а делителем остаётся общее число наблюдений.
Как читать значение
Лежит в основе коэффициента Сортино и ближе к бытовому пониманию риска: рост никого не пугает, а симметричные меры считают его наравне с падением.
Когда показатель врёт
Наблюдений ниже порога всегда меньше, чем всех: оценка строится на короткой части выборки и потому неустойчива — пара новых слабых месяцев заметно её меняет.
Также называют: нижняя полудисперсия, downside deviation