Процентный риск
Interest rate risk
Риск потерь от изменения уровня ставок: платежи по бумаге зафиксированы, а требуемая рынком доходность — нет.
Формула
\Delta P \approx -D_{mod}\cdot P\cdot \Delta yПриближение первого порядка, годное для небольших сдвигов доходности. На крупных движениях в оценку приходится добавлять выпуклость, иначе потери переоцениваются, а прирост недооценивается.
Как читать значение
Единственный риск, который есть даже у государственного выпуска: возврат номинала он под сомнение не ставит, а промежуточную цену определяет полностью.
Когда показатель врёт
Держание до погашения снимает риск в деньгах, но не в возможностях: пока капитал заперт в прежней ставке, новые выпуски дают другую, и разница — вполне реальная потеря.
Также называют: риск изменения ставок