Старший и младший транш
Senior and junior tranches
Разделение одного пула активов на выпуски разной очерёдности: убытки сначала съедают младший транш, платежи первым получает старший.
Как читать значение
Из одного набора активов получаются бумаги с разным риском — не потому, что активы разные, а потому, что разная очередь в платежах.
Когда показатель врёт
Старший транш выглядит защищённым ровно до момента, когда младший выгорел полностью. Дальше он теряет как обычная бумага, а рейтинг за этим переходом не поспевает.
Также называют: транш, мезонинный транш