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Anspannung am Markt für Hochzinsanleihen auf einer Skala von 0 bis 100: Je höher der Wert, desto mehr Emittenten bedienen ihre Anleihen nicht, desto größer der Renditeabstand zu Staatsanleihen und desto stärker bleiben die Kurse zurück.
Die Abbildung auf die Skala 0–100 ist für alle Komponenten gleich. Der Rang des aktuellen Werts unter den eigenen Werten in einem Fenster von 504 Beobachtungen (Perzentil); erforderlich sind mindestens 252 Beobachtungen.
| Komponente | Was gemessen wird | Richtung | Gewicht, % |
|---|---|---|---|
| Emittenten mit Zahlungsausfällen | Die Zahl der Emittenten, die über 90 Tage nicht erfüllte Anleiheverpflichtungen offengelegt haben | Ein Anstieg der Kennzahl erhöht den Druck | 33,3 |
| Renditeabstand zu Staatsanleihen | Die Rendite des Hochzinsanleihen-Index abzüglich der Rendite des Staatsanleihen-Index | Ein Anstieg der Kennzahl erhöht den Druck | 33,3 |
| Kursrückstand zum Markt | Die Kursveränderung von Unternehmensanleihen abzüglich der Kursveränderung von Hochzinsanleihen über 63 Handelstage | Ein Anstieg der Kennzahl erhöht den Druck | 33,3 |
Der Indikator ist der Durchschnitt der Bewertungen aller verfügbaren Komponenten: Jede hat das gleiche Gewicht.
Ein Wert wird veröffentlicht, wenn mindestens 2 von 3 Komponenten verfügbar sind. Andernfalls gibt es für den Tag keinen Wert: Die Skalenmitte wird nicht ersatzweise eingesetzt.
Das Ergebnis wird mit drei Nachkommastellen gespeichert; die Seite zeigt eine.
| Zone | Wert |
|---|---|
| Ruhig | 0–25 |
| Geringer Druck | 25–45 |
| Mäßiger Druck | 45–55 |
| Hoher Druck | 55–75 |
| Extremer Druck | 75–100 |
Die untere Grenze gehört zur Zone: Der Wert 75 ist bereits „extremer Druck“.
Jede Komponente wird mit ihrer eigenen Zweijahreshistorie verglichen. Ein Wert zeigt daher, wie hoch die aktuelle Anspannung nach den Maßstäben der letzten zwei Jahre ist.
Ein Emittent wird gezählt, wenn er binnen 90 Tagen mindestens eine nicht erfüllte Anleiheverpflichtung offengelegt hat — technischen Zahlungsverzug, Zahlungsausfall oder eine nicht bediente vorzeitige Rückzahlung. Wiederholte Meldungen zum selben Ereignis erhöhen die Zahl nicht.
Die Rendite des Hochzinsanleihen-Index ist ein Durchschnitt über die Papiere, und ein einzelnes Papier kurz vor dem Ausfall kann sie auf Tausende Prozent treiben. Werte über 60 % pro Jahr werden daher mit 60 % angesetzt: An solchen Tagen gilt der Renditeabstand als der größte, statt aus der Berechnung zu fallen.
Der Indikator wird seit dem 5. Oktober 2026 täglich berechnet. Werte für frühere Tage wurden nach denselben Regeln aus dem Offenlegungsarchiv und der Indexhistorie rekonstruiert; in die Berechnung jedes Tages gehen nur bis dahin offengelegte Meldungen ein.
Im Bereich Indikatoren werden der Indikatorwert und die Bewertungen der Komponenten auf der Skala 0–100 veröffentlicht — das sind die Ergebnisse unserer Berechnung. Die Ausgangswerte, aus denen die Bewertungen abgeleitet werden (Renditen und Börsenindexwerte), gehören nicht dazu. Die Ereignisse, aus denen der Indikator berechnet wird, stehen in einer eigenen Liste mit einem Link zu jeder Meldung.
Jede Version der Methodik ist auf einer eigenen Seite beschrieben, und diese Seite ändert sich nicht. Ändert sich die Berechnung, erhält die neue Version eine eigene Seite, und diese bleibt unter ihrer Adresse.
Der Indikator bildet Marktstatistik ab und stellt keine individuelle Anlageempfehlung dar.