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Die Sberbank ist die größte Bank Russlands und eines der ältesten Finanzinstitute des Landes: Ihre Geschichte beginnt mit den Sparkassen, die per Erlass im Jahr 1841 gegründet wurden. Heute ist sie nicht nur eine Bank, sondern auch eine Gruppe von Technologiediensten – von der Essenslieferung bis zum Cloud-Computing. Die Stammaktien und die Vorzugsaktien werden an der Moskauer Börse unter den Tickern SBER und SBERP gehandelt.
Die wichtigste Ertragsquelle der Bank ist die Zinsmarge: die Differenz zwischen dem, was sie mit den vergebenen Krediten einnimmt, und dem, was sie die hereingenommenen Gelder kosten. Der Vorteil der Sberbank ist hier struktureller Natur: Ein erheblicher Teil ihrer Passiva besteht aus Girokonten und Einlagen der Bevölkerung, die günstiger sind als eine Refinanzierung am Markt. Je größer der Abstand zwischen den Kosten des Geldes und dem Zinssatz der Ausleihungen, desto mehr verdient die Bank.
Der zweitwichtigste Posten ist der Provisionsertrag: Kontoführung und Zahlungsverkehr, Acquiring, Überweisungen, Brokerage- und Versicherungsprodukte. Dieser Ertrag bindet nahezu kein Eigenkapital und hängt weniger von der Phase des Kreditzyklus ab, weshalb die Bank seinen Anteil konsequent ausbaut.
Die dritte Säule sind die nichtfinanziellen Dienste des Ökosystems. Ihr Beitrag zum Gewinn ist mit dem des Bankbereichs bislang nicht vergleichbar, doch sie erfüllen eine andere Aufgabe: Sie halten den Kunden günstiger im eigenen Umfeld, als Werbung es vermag.
Kredite an die Bevölkerung – Hypotheken, Konsumentenkredite, Kreditkarten – und die Hereinnahme von Einlagen. Der Bereich mit den meisten Kunden und die wichtigste Quelle günstiger Refinanzierung.
Kreditvergabe an Unternehmen, Zahlungsverkehr, Gehaltsprojekte, Handelsfinanzierung. Die Einzelbeträge sind hier größer und das Risiko ist stärker konzentriert: Die Probleme eines einzigen großen Kreditnehmers sind im Abschluss sofort sichtbar.
Acquiring, Überweisungen, Kontoführung. Ein Ertrag, der kein Eigenkapital bindet und nur schwach mit dem Kreditzyklus zusammenhängt.
Onlinehandel, Lieferdienste, Mediendienste, Cloud-Plattform, Entwicklungen im Bereich der künstlichen Intelligenz. Ein Bereich, der heute Geld kostet, um den Kunden morgen zu halten.
Stärken und Schwächen beschreiben das Geschäft selbst. Chancen und Risiken beschreiben, was um das Unternehmen herum geschehen kann.
Sie ist eine Universalbank: Sie nimmt Einlagen von Privatpersonen und Unternehmen herein und vergibt Kredite – Hypotheken-, Konsumenten- und Unternehmenskredite – und wickelt außerdem Verrechnungen und Zahlungen ab. Um den Bankkern herum ist eine Gruppe nichtfinanzieller Dienste aufgebaut: Lieferdienste, Onlinehandel, Medien, Cloud-Plattform.
Das Kontrollpaket liegt beim Staat – seit 2020 verfügt die Regierung über das russische Finanzministerium darüber. Die übrigen Aktien werden an der Börse gehandelt und gehören privaten und institutionellen Anlegern.
SBER sind Stammaktien, sie gewähren ein Stimmrecht in der Hauptversammlung. SBERP sind Vorzugsaktien: Ein Stimmrecht ist mit ihnen in der Regel nicht verbunden, dafür haben sie Vorrang bei der Dividendenzahlung. Bei der Sberbank ist die Dividende auf beide Aktiengattungen historisch gleich hoch, sodass sich der Unterschied auf den Kurs des Wertpapiers und auf das Stimmrecht beschränkt.
Ja, die Dividendenpolitik sieht vor, rund die Hälfte des Nettogewinns nach internationalen Rechnungslegungsstandards auszuschütten, sofern die Kapitalausstattung über der festgelegten Schwelle liegt. Die konkreten Beträge und die Stichtage ändern sich jedes Jahr – sie sind im Dividendenbereich dieser Wertpapierkarte zusammengestellt.
Vor allem von der Zinsmarge – der Differenz zwischen den Zinssätzen für Ausleihungen und für hereingenommene Gelder – und vom Umfang der Risikovorsorge für mögliche Kreditausfälle. Deshalb ist das Ergebnis der Bank eng mit dem Leitzins und mit der Lage der Wirtschaft verknüpft: In der Krise steigt die Risikovorsorge und zehrt den Gewinn selbst bei unveränderten Erträgen auf.