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Sberbank

Wertpapierseite

Die Sberbank ist die größte Bank Russlands und eines der ältesten Finanzinstitute des Landes: Ihre Geschichte beginnt mit den Sparkassen, die per Erlass im Jahr 1841 gegründet wurden. Heute ist sie nicht nur eine Bank, sondern auch eine Gruppe von Technologiediensten – von der Essenslieferung bis zum Cloud-Computing. Die Stammaktien und die Vorzugsaktien werden an der Moskauer Börse unter den Tickern SBER und SBERP gehandelt.

Womit sich das Unternehmen befasst

Die wichtigste Ertragsquelle der Bank ist die Zinsmarge: die Differenz zwischen dem, was sie mit den vergebenen Krediten einnimmt, und dem, was sie die hereingenommenen Gelder kosten. Der Vorteil der Sberbank ist hier struktureller Natur: Ein erheblicher Teil ihrer Passiva besteht aus Girokonten und Einlagen der Bevölkerung, die günstiger sind als eine Refinanzierung am Markt. Je größer der Abstand zwischen den Kosten des Geldes und dem Zinssatz der Ausleihungen, desto mehr verdient die Bank.

Der zweitwichtigste Posten ist der Provisionsertrag: Kontoführung und Zahlungsverkehr, Acquiring, Überweisungen, Brokerage- und Versicherungsprodukte. Dieser Ertrag bindet nahezu kein Eigenkapital und hängt weniger von der Phase des Kreditzyklus ab, weshalb die Bank seinen Anteil konsequent ausbaut.

Die dritte Säule sind die nichtfinanziellen Dienste des Ökosystems. Ihr Beitrag zum Gewinn ist mit dem des Bankbereichs bislang nicht vergleichbar, doch sie erfüllen eine andere Aufgabe: Sie halten den Kunden günstiger im eigenen Umfeld, als Werbung es vermag.

Geschäftsfelder

  • Privatkunden

    Kredite an die Bevölkerung – Hypotheken, Konsumentenkredite, Kreditkarten – und die Hereinnahme von Einlagen. Der Bereich mit den meisten Kunden und die wichtigste Quelle günstiger Refinanzierung.

  • Firmenkunden

    Kreditvergabe an Unternehmen, Zahlungsverkehr, Gehaltsprojekte, Handelsfinanzierung. Die Einzelbeträge sind hier größer und das Risiko ist stärker konzentriert: Die Probleme eines einzigen großen Kreditnehmers sind im Abschluss sofort sichtbar.

  • Transaktionen und Provisionen

    Acquiring, Überweisungen, Kontoführung. Ein Ertrag, der kein Eigenkapital bindet und nur schwach mit dem Kreditzyklus zusammenhängt.

  • Ökosystem

    Onlinehandel, Lieferdienste, Mediendienste, Cloud-Plattform, Entwicklungen im Bereich der künstlichen Intelligenz. Ein Bereich, der heute Geld kostet, um den Kunden morgen zu halten.

Geschichte

  1. 1841Per Erlass von Kaiser Nikolaus I. werden die Sparkassen gegründet – der Punkt, von dem aus die Bank ihre Geschichte zählt.
  2. 1991Nach dem Zerfall der UdSSR werden die russischen Filialen des Sparkassensystems in die als Aktiengesellschaft organisierte Sparbank umgewandelt.
  3. 2007Eine große Aktienplatzierung, nach der das Wertpapier zum liquidesten des russischen Marktes wird und es bis heute bleibt.
  4. 2008–2010Die weltweite Finanzkrise: Die Risikovorsorge für notleidende Kredite zehrt den Gewinn auf, und die Bank durchläuft den ersten ernsthaften Stresstest ihrer jüngeren Geschichte.
  5. 2010-еProgramm zur technologischen Erneuerung: eigene Plattform, mobile App, Verzicht auf papiergebundene Abläufe. Aus der „Bank mit den Warteschlangen“ wird eines der am stärksten digitalisierten Institute des Landes.
  6. 2020Das Kontrollpaket geht von der Bank von Russland auf die Regierung über; die Bank wechselt öffentlich von der Marke „Sberbank“ zur breiter gefassten Marke „Sber“ und vollzieht damit auch nach außen die Wende hin zum Ökosystem.
  7. 2022Blockierende Sanktionen schneiden die Bank von den ausländischen Kapitalmärkten und vom internationalen Zahlungsverkehr ab; die Auslandsaktiva und ein Teil der Projekte werden abgewickelt.
  8. 2023Rückkehr zu einem Gewinn von historischem Ausmaß und Wiederaufnahme der Dividendenzahlungen nach einjähriger Pause.

Geschäftsanalyse

Stärken und Schwächen beschreiben das Geschäft selbst. Chancen und Risiken beschreiben, was um das Unternehmen herum geschehen kann.

Stärken

  • Eine Größe, die schon für sich genommen die Refinanzierungskosten senkt: Das Geld der Bevölkerung ist günstiger als eine Refinanzierung am Markt.
  • Eine dauerhaft hohe Eigenkapitalrendite und eine berechenbare Dividendenpolitik mit der Ausschüttung der Hälfte des Gewinns.
  • Eine eigene Technologieplattform und ein Ökosystem von Diensten, die den Kunden günstiger halten als Werbung.
  • Die staatliche Kontrolle über das russische Finanzministerium – in der Krise ein Faktor für das Vertrauen der Einleger.

Schwächen

  • Der Gewinn hängt nahezu linear vom Leitzins und von der Phase des Kreditzyklus ab: Eine steigende Risikovorsorge schmälert ihn rasch.
  • Die Größe begrenzt das Tempo: Eine Bank, die selbst ein Drittel des Marktes ausmacht, hat schlicht keinen Raum, schneller zu wachsen als der Markt.
  • Die Sanktionsbeschränkungen haben die ausländischen Kapitalmärkte und den Zahlungsverkehr in Fremdwährungen abgeschnitten.
  • Die regulatorische Belastung und soziale Verpflichtungen schränken die Freiheit bei der Preisgestaltung ein.

Chancen

  • Weitere Verlagerung der Erträge in den Provisions- und Transaktionsbereich, der kein Eigenkapital bindet und weniger von der Zinsphase abhängt.
  • Monetarisierung der Technologieplattform außerhalb der Bank: Cloud-Dienste und Modelle der künstlichen Intelligenz werden an andere Unternehmen verkauft.
  • Der Rückzug ausländischer Banken und eines Teils der Wettbewerber vom Markt hat Kundennischen frei gemacht, die den verbliebenen großen Anbietern zufallen.
  • Eine Lockerung der Geldpolitik verbilligt die Refinanzierung und belebt die Kreditvergabe – vor allem die Hypothekenfinanzierung.

Risiken

  • Wende im Kreditzyklus: Steigende Zahlungsrückstände zwingen dazu, die Risikovorsorge aufzustocken, und der Gewinn schrumpft schneller, als die Erträge wachsen.
  • Eine lange Phase mit hohem Leitzins drückt die Kreditnachfrage und lässt die Kosten der Passiva schneller steigen als die Verzinsung der Aktiva.
  • Regulatorische Beschränkungen – Kapitalzuschläge, Obergrenzen für die Schuldenlast der Kreditnehmer, Begrenzung der Provisionen – engen den Spielraum bei der Preisgestaltung ein.
  • Das Sanktionsregime versperrt die ausländischen Kapitalmärkte und den Zahlungsverkehr in Fremdwährungen und lässt nur inländische Wachstumsquellen übrig.

Häufige Fragen

Was macht die Sberbank?

Sie ist eine Universalbank: Sie nimmt Einlagen von Privatpersonen und Unternehmen herein und vergibt Kredite – Hypotheken-, Konsumenten- und Unternehmenskredite – und wickelt außerdem Verrechnungen und Zahlungen ab. Um den Bankkern herum ist eine Gruppe nichtfinanzieller Dienste aufgebaut: Lieferdienste, Onlinehandel, Medien, Cloud-Plattform.

Wem gehört die Sberbank?

Das Kontrollpaket liegt beim Staat – seit 2020 verfügt die Regierung über das russische Finanzministerium darüber. Die übrigen Aktien werden an der Börse gehandelt und gehören privaten und institutionellen Anlegern.

Worin unterscheiden sich die Aktien SBER und SBERP?

SBER sind Stammaktien, sie gewähren ein Stimmrecht in der Hauptversammlung. SBERP sind Vorzugsaktien: Ein Stimmrecht ist mit ihnen in der Regel nicht verbunden, dafür haben sie Vorrang bei der Dividendenzahlung. Bei der Sberbank ist die Dividende auf beide Aktiengattungen historisch gleich hoch, sodass sich der Unterschied auf den Kurs des Wertpapiers und auf das Stimmrecht beschränkt.

Zahlt die Sberbank Dividenden?

Ja, die Dividendenpolitik sieht vor, rund die Hälfte des Nettogewinns nach internationalen Rechnungslegungsstandards auszuschütten, sofern die Kapitalausstattung über der festgelegten Schwelle liegt. Die konkreten Beträge und die Stichtage ändern sich jedes Jahr – sie sind im Dividendenbereich dieser Wertpapierkarte zusammengestellt.

Wovon hängt der Gewinn der Bank ab?

Vor allem von der Zinsmarge – der Differenz zwischen den Zinssätzen für Ausleihungen und für hereingenommene Gelder – und vom Umfang der Risikovorsorge für mögliche Kreditausfälle. Deshalb ist das Ergebnis der Bank eng mit dem Leitzins und mit der Lage der Wirtschaft verknüpft: In der Krise steigt die Risikovorsorge und zehrt den Gewinn selbst bei unveränderten Erträgen auf.

Stand der Angaben: 20.08.2026

Geschäftsbeschreibung und Risikofaktoren. Keine Anlageempfehlung.

Emittentenprofil

Sektor und Registrierung

Das Unternehmen ist dem Sektor „Banken“ zugeordnet — nach der Einteilung, die wir für den Vergleich der Wertpapiere untereinander verwenden.

Im selben Sektor sind hier noch 12 Emittenten vertreten, deren Kennzahlen nach einer einzigen Methodik berechnet werden — Umsatz, Gewinn und Verschuldung dieses Unternehmens lassen sich deshalb direkt damit vergleichen.

Das Unternehmen ist in Russland registriert und wird in der Pflichtveröffentlichung über die Steuernummer 7707083893 geführt. Über sie finden sich seine Berichte in den staatlichen Registern, unabhängig davon, wie sein Name geschrieben ist — und geschrieben wird er sogar in amtlichen Dokumenten verschieden.

Ausstehende Wertpapiere

Ausstehend sind 233 Wertpapiere: 2 Aktiengattungen, 231 Anleiheemissionen. Alle stehen auf dieser Seite, auch jene, die in unterschiedlichen Handelsmodi und Währungen gehandelt werden.

Weitere 14 Wertpapiere sind bereits zurückgezahlt oder vom Handel genommen. Sie bleiben bewusst in der Liste unten: an ihnen ist zu sehen, wie lange sich das Unternehmen schon am Markt verschuldet und wie regelmäßig es zurückzahlt.

Nach den Stufen der Notierungsliste der Moskauer Börse verteilen sich die Papiere so: 10 auf Stufe 1, 4 auf Stufe 2, 210 auf Stufe 3, 9 außerhalb der Stufen der Notierungsliste. Die Stufe zeigt, wie strenge Anforderungen an Veröffentlichung, Handelsumsatz und Bestehensdauer die Emission erfüllt — nicht, wie lohnend eine Anlage darin ist.

Anleiheemissionen

Die nächste Emission wird am 21. Oktober 2026 zurückgezahlt, die fernste am 15. März 2032. Diese Spanne bedeutet, dass der Emittent kurz und lang zugleich Geld aufnimmt; die Renditen dieser Emissionen unterscheiden sich schon deshalb, weil das Geld für verschieden lange Zeit überlassen wird.

Die größte Emission nach Nennwert ist RU000A102HC1 mit 10.000.000,00 ₽ je Stück und Fälligkeit am 11. März 2031. Der Anleihekurs im Orderbuch wird in Prozent des Nennwerts angegeben: eine Notierung von 98,4 bedeutet 98,4 % dieses Betrags und keinen Preis je Stück.

Dividendenhistorie

Von 2019 bis 2026 hat der Emittent 14 Auszahlungen geleistet, deren Stichtag bereits vorbei ist. Empfehlungen des Verwaltungsrats und Prognosen zählen hier nicht mit, weil dafür noch kein Geld geflossen ist.

Die letzte Zahlung betrug 37,64 ₽ je Wertpapier SBER (Gesamtjahr 2025) bei einem Stichtag am 20. Juli 2026. Das ist der Betrag vor Steuern: der Broker behält sie bei der Gutschrift ein, auf dem Konto kommt weniger an.

Gezahlt wurde auf mehrere Papiere des Emittenten — 2 Wertpapiere. Stammaktien und Vorzugsaktien können unterschiedlich hohe Dividenden tragen und dürfen nicht zu einer Summe zusammengefasst werden.

Finanzberichte

Der jüngste Jahresbericht, der uns vorliegt, ist der für 2025 nach IFRS. Der Standard wird nicht aus Formalität genannt: IFRS und RAS berechnen dieselben Größen nach verschiedenen Regeln, weichen konstruktionsbedingt voneinander ab und werden nie gemittelt.

Der Nettogewinn für 2025 betrug 1,71 Bio. ₽.

Kurs vom 2. November 2026 · Dieser Abschnitt stützt sich auf unsere eigenen Daten zu Wertpapieren, Dividenden und Finanzberichten des Unternehmens. Er ist eine Beschreibung, keine Empfehlung.

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