Что определяет курс рубля

Курс — цена, и определяется он спросом и предложением. Вопрос в том, откуда они берутся.

Торговый баланс

Экспортёры продают валютную выручку, импортёры покупают валюту. Устойчивое превышение экспорта поддерживает рубль — Платёжный баланс: откуда берётся курс рубля.

Процентная ставка

Высокая рублёвая ставка делает рублёвые сбережения привлекательнее и снижает спрос на валюту — Ключевая ставка: как решение Банка России доходит до вашего портфеля.

Потоки капитала

Приток инвестиций укрепляет рубль, отток ослабляет. Этот канал наиболее чувствителен к ожиданиям и потому самый резкий.

Бюджетное правило

Регулярные операции по покупке или продаже валюты в рамках правила сглаживают связь курса с ценами на сырьё — Бюджетное правило: зачем государство откладывает часть выручки.

Почему прогнозировать бесполезно

Курс — одна из самых конкурентных цен в экономике, и в неё уже заложены все публично известные ожидания. Систематически предсказывать её частному инвестору не удаётся.

Что делать вместо прогноза

Соотносить валютную позицию с будущими валютными расходами. Это единственная задача, у которой есть проверяемое решение — Валютная позиция: она у вас есть, даже если вы её не открывали.