Оборачиваемость портфеля
Portfolio turnover
Доля портфеля, заменённая сделками за период. Показывает, насколько часто переписывается состав, и напрямую задаёт величину издержек.
Формула
T = \frac{\min\left(\text{покупки},\ \text{продажи}\right)}{\text{средняя стоимость активов}}Берём меньшую из сумм покупок и продаж за период и делим на среднюю стоимость активов: так приток и вывод денег не завышают показатель.
Как читать значение
Высокое значение само по себе не порок, но требует объяснения: каждая замена должна приносить больше, чем стоят спред, комиссия и налоговое событие.
Когда показатель врёт
Показатель молчит о цене сделок: одна и та же оборачиваемость в ликвидной бумаге и в редко торгуемой обходится в принципиально разные деньги.
Также называют: оборот состава портфеля