О компании Группа ЛСР
Карточка бумагиГруппа ЛСР — один из старейших российских застройщиков, работающий прежде всего в Санкт-Петербурге, Москве и Екатеринбурге. Её отличие от большинства конкурентов — собственное производство строительных материалов: от песка и щебня до кирпича и бетона. Акции торгуются на Московской бирже под тикером LSRG.
Чем занимается компания
Основной доход даёт продажа квартир в построенных домах. Но у группы есть второй контур, редкий для отрасли: добыча нерудных материалов и производство стройматериалов. Часть продукции идёт на собственные стройки, часть продаётся на сторону.
Смысл такой конструкции — контроль над себестоимостью. Когда цемент и щебень дорожают, застройщик без своего производства платит рынку, а группа с производством частично платит сама себе. Обратная сторона — заводы требуют вложений и работают даже тогда, когда стройка замедляется.
Как и у всей отрасли, спрос почти целиком ипотечный, а стройка ведётся на проектное финансирование при деньгах покупателей на специальных счетах. Ставка поэтому определяет и спрос, и расходы одновременно.
Направления бизнеса
Девелопмент недвижимости
Жилые проекты в Санкт-Петербурге, Москве и Екатеринбурге, включая дорогой сегмент.
Строительные материалы
Производство кирпича, бетона, железобетонных изделий.
Добыча нерудных материалов
Песок, щебень и гранит — сырьё для собственного производства и для продажи.
История
- 1993Основана компания в Санкт-Петербурге.
- 2007Размещение акций на биржах Лондона и Москвы.
- 2010-еВыход в Москву и Екатеринбург, развитие сегмента дорогого жилья.
- 2019Реформа долевого строительства переводит отрасль на проектное финансирование.
Разбор бизнеса
Сильные и слабые стороны — свойства самого бизнеса. Возможности и угрозы — то, что может произойти вокруг него.
Сильные стороны
- Собственное производство материалов сдерживает себестоимость при их подорожании.
- Присутствие в дорогом сегменте жилья, где спрос меньше зависит от ипотечной ставки.
- Продажа материалов на сторону даёт выручку вне цикла собственных проектов.
- Долгая история работы и узнаваемость в ключевом для группы регионе.
Слабые стороны
- Спрос на массовое жильё почти целиком ипотечный и сокращается при высоких ставках.
- Производственные активы требуют вложений и продолжают нести расходы при замедлении строек.
- Бизнес сосредоточен в трёх городах — географической диверсификации мало.
- Себестоимость растёт вслед за зарплатами строителей и ценами на оборудование.
Возможности
- Собственное производство материалов защищает себестоимость при их подорожании.
- Присутствие в дорогом сегменте, где спрос менее зависит от ипотеки.
- Продажа материалов на сторону даёт выручку вне цикла собственных строек.
- Снижение ставки оживляет и ипотеку, и проектное финансирование.
Угрозы
- Ипотечный спрос сокращается при высоких ставках и сворачивании льготных программ.
- Производственные активы требуют вложений и работают при замедлении стройки.
- Географическая концентрация в трёх городах.
- Себестоимость растёт вслед за зарплатами строителей и ценами на импортное оборудование.
Частые вопросы
Чем занимается Группа ЛСР?
Компания строит и продаёт жильё в Санкт-Петербурге, Москве и Екатеринбурге, а также добывает песок и щебень и производит строительные материалы — кирпич, бетон, железобетонные изделия.
Зачем застройщику собственное производство материалов?
Чтобы не зависеть от рыночных цен на цемент, кирпич и щебень. Когда они дорожают, компания с собственным производством платит частично сама себе. Минус в том, что заводы требуют вложений и продолжают работать даже при замедлении строек.
Платит ли компания дивиденды?
Группа относится к дивидендным историям российского рынка, хотя размер выплат менялся в зависимости от результатов и фазы рынка недвижимости. Объявленные суммы и даты — в разделе дивидендов карточки.
Профиль эмитента
Чем занимается компания
Компания отнесена к отрасли «Девелопмент» — по классификации, которой мы пользуемся для сравнения бумаг между собой.
В той же отрасли на площадке ещё 8 эмитентов, и их показатели считаются по одной методике — поэтому выручку, прибыль и долговую нагрузку этой компании можно сопоставлять с ними напрямую.
Полное юридическое наименование — Публичное акционерное общество "Группа ЛСР". Именно оно указано в раскрытии информации и в реквизитах выпусков, тогда как в биржевых стаканах и котировках компания обозначается коротким именем и тикером.
Компания зарегистрирована в России и обозначается в раскрытии информации номером налогоплательщика 7838360491. По нему её отчётность находится в государственных реестрах независимо от того, как записано её имя — а записывают его по-разному даже в официальных документах.
Бумаги в обращении
В обращении 5 бумаг эмитента: 1 акция, 4 выпуска облигаций. Все они собраны на этой странице, включая те, что торгуются на разных режимах и в разных валютах.
Ещё 1 бумага эмитента уже погашены или сняты с торгов. Они остаются в списке ниже намеренно: по ним видно, как долго компания занимает на рынке и насколько регулярно расплачивается.
По уровням котировального списка Московской биржи бумаги распределены так: 5 на 1-м уровне. Уровень показывает, насколько строгим требованиям к раскрытию информации, объёму торгов и сроку работы эмитента соответствует выпуск, а не то, насколько выгодно в него вкладываться.
Облигационные выпуски
Ближайший выпуск гасится 7 марта 2027, самый дальний — 7 февраля 2030. Разброс сроков означает, что эмитент занимает и на короткий, и на длинный горизонт, и доходности этих выпусков будут различаться уже потому, что деньги отданы на разное время.
Самый крупный по номиналу выпуск — RU000A1082X0, номинал одной бумаги 1 000,00 ₽, погашение 7 марта 2027. Цена облигации в биржевом стакане выражается в процентах от номинала, поэтому котировка 98,4 означает 98,4 % этой суммы, а не рубли за бумагу.
Дивидендная история
С 2015 по 2025 год эмитент провёл 11 выплат, по которым отсечка уже прошла. Рекомендация совета директоров и прогноз в эту историю не попадают, потому что деньги по ним ещё не заплачены.
Последняя выплата — 78,00 ₽ на бумагу с отсечкой 29 апреля 2025. Это сумма до налога: брокер удерживает его при зачислении, и на счёт приходит меньше.
Отчётность
Последняя годовая отчётность, которая у нас есть, — за 2025 год по стандарту РСБУ. Стандарт назван не для формальности: МСФО и РСБУ считают одни и те же величины по разным правилам, расходятся по построению и никогда не усредняются.
Выручка за 2025 год — 18,53 млрд ₽.
Это на 71,4 % меньше, чем в 2024 году, когда выручка составила 64,70 млрд ₽. Сравнение идёт внутри одного стандарта отчётности — иначе падение могло бы оказаться всего лишь сменой правил учёта.
Чистая прибыль за 2025 год — 9,61 млрд ₽.
Из каждого рубля выручки чистой прибылью осталось 51,9 %. Это отношение двух уже названных величин, а не отдельный показатель из отчёта: сравнивать его между компаниями осмысленно только внутри одной отрасли и одного стандарта отчётности.
Собственный капитал составляет 135,29 млрд ₽ при активах 302,84 млрд ₽. Разница между этими двумя величинами — обязательства компании, и чем она больше по отношению к капиталу, тем сильнее бизнес зависит от заёмных денег.
Раздел собран из наших данных о бумагах, дивидендах и отчётности компании. Это описание, а не рекомендация.