Дивидендная стратегия: доход вместо роста

Дивидендный подход строится вокруг текущего денежного потока: бумаги отбираются по способности регулярно платить.

Чем он привлекателен

Регулярные выплаты психологически проще переносить: портфель приносит что-то даже на падающем рынке. Это снижает вероятность панической продажи, а она — главный разрушитель результата.

Первая ловушка: высокая доходность как сигнал

Дивидендная доходность растёт и когда поднимают выплату, и когда падает цена. Второй случай встречается чаще — Дивидендная ловушка: почему рекордная доходность — плохой сигнал.

Вторая ловушка: устойчивость выплаты

Важна не прошлая доходность, а способность платить дальше. Смотреть надо на источник выплаты, долговую нагрузку и ковенанты дивидендной политики — Дивидендная политика: как её читать и чему в ней верить, Долговая нагрузка: сколько долга это слишком много.

Третья ловушка: налоги

Дивиденд облагается в момент выплаты, и уменьшить эту базу почти нечем — Налог на дивиденды: почему на счёт приходит меньше объявленного. Выкуп акций той же величины эффективнее после налога — Выкуп акций: скрытая альтернатива дивиденду.

Четвёртая: концентрация

Высокие дивиденды в российском контуре сосредоточены в нескольких секторах. Дивидендный портфель легко оказывается ставкой на сырьё — Секторы российского рынка: из чего он состоит.

Кому подходит

Тому, кому нужен текущий поток. Тому, кто копит, выкуп и реинвестирование обычно эффективнее.