Фонды на золото: чем они отличаются от металла

Купить золото можно несколькими способами, и они различаются сильнее, чем кажется.

Биржевой фонд

Паи торгуются на бирже, внутри — металл или требования на него. Ликвидность хорошая, порог входа низкий, комиссия за управление есть.

Риск — инфраструктурный: важно, где физически хранится металл и через какую цепочку учитываются права — Ограничения и инфраструктурный риск: чем он отличается от рыночного.

Обезличенный металлический счёт

Запись в банке о количестве металла. Физической выдачи обычно не предполагается. Не застрахован системой страхования вкладов — в отличие от рублёвого депозита в том же банке.

Слиток или монета

Физическое владение без посредников. Взамен — хранение, страхование и заметный спред между ценой покупки и продажи.

Валютная составляющая

Цена золота определяется в мировой валюте, поэтому рублёвая цена зависит и от металла, и от курса. Часть движения, которую владельцы принимают за рост золота, — это ослабление рубля: Валютная позиция: она у вас есть, даже если вы её не открывали.

Роль в портфеле

Золото не приносит дохода: у него нет купона, дивиденда и прибыли. Его роль — поведение, слабо связанное с акциями в отдельные периоды, то есть вклад в устойчивость, а не в доходность — Диверсификация: что она даёт и чего не даёт.

Смежное — Что на самом деле внутри фонда.