Комиссии: маленькие числа, которые решают исход

Комиссия выглядит незначительной, потому что её показывают в момент сделки и в долях процента. Оценивать её надо иначе: не как разовый платёж, а как ежегодный вычет из доходности.

Что платится за сделку

Комиссия брокера — его вознаграждение. Комиссия биржи — плата инфраструктуре. Обе списываются с каждой сделки, обе зависят от оборота, и обе неощутимы, если сделок мало.

Ощутимыми они становятся при частой торговле. Инвестор, совершающий одну сделку в месяц, и трейдер, совершающий десять в день, платят несопоставимые суммы за один и тот же капитал.

Что платится постоянно

Комиссия фонда за управление списывается из его активов ежедневно, независимо от того, совершали вы сделки или нет. Она не видна в отчёте брокера — она уже вычтена из цены пая.

Спред — тоже издержка

Разница между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи — это то, что вы теряете, входя и выходя рыночной заявкой. В ликвидной бумаге она мала, в неликвидной может превышать все комиссии вместе взятые. См. Ликвидность: почему её замечают только тогда, когда она заканчивается.

Налог — крупнейшая издержка

По операциям с ценными бумагами резидент платит 13 % с прибыли в пределах годового порога 2,4 млн ₽ и 15 % с превышения. Это больше любой комиссии, и именно поэтому налоговые льготы стоят изучения раньше, чем поиск брокера подешевле: Льгота за долгое владение: как не платить налог, ничего не оформляя заранее.

Как считать

Складывайте всё, что уходит за год: комиссии сделок, комиссию фонда, спред на входе и выходе, налог. Полученное число вычитайте из ожидаемой доходности — и только после этого сравнивайте варианты.