APDAir Products and Chemicals, Inc.

Air Products производит промышленные газы и водород — бизнес долгих контрактов, как и у конкурентов.

Кислород, азот, водород для нефтепереработки, металлургии, электроники и медицины. Установка ставится на площадке клиента по контракту на десять-двадцать лет с оговоркой «бери или плати»: заказчик платит независимо от выбранного объёма. Отсюда предсказуемость, необычная для промышленности.

Отличие компании — крупная ставка на водородные проекты: заводы по производству «зелёного» и «голубого» водорода в Саудовской Аравии, США и Канаде. Это капитальные вложения в миллиарды с окупаемостью через десятилетия и зависимостью от государственных стимулов.

Именно масштаб этих проектов стал предметом спора с инвесторами: часть их считает риск чрезмерным, и давление привело к смене руководства и пересмотру планов. Компания платит дивиденды с длинной историей повышений.