AARESAres Management Corporation

Ares Management специализируется на кредитовании компаний, которым не даёт в долг банк.

Прямое кредитование — основа: фонд выдаёт заём среднему предприятию напрямую, минуя банк и облигационный рынок. Ставка выше банковской, потому что заёмщик платит за скорость и за гибкость условий, а регуляторные ограничения на банки оставили эту нишу небанковским кредиторам.

Доход двухслойный: ровная комиссия за управление обязательствами инвесторов и доля в прибыли по результатам. Рядом — недвижимость, инфраструктура и выкуп компаний. Риски: качество портфеля при спаде, ведь заёмщики здесь по определению рискованнее банковских; и зависимость от притока средств институциональных инвесторов. Значительная часть займов выдана по плавающей ставке, поэтому доход фондов растёт вместе с ключевой, а платёжеспособность заёмщиков в тот же момент ухудшается.